华宝证券-钢铁行业周报：欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国-200928

《华宝证券-钢铁行业周报：欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国-200928（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-钢铁行业周报：欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国-200928（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：8月全球黑色系产品流向中国维华宝证券持在高位。

8钢铁行业周报月国内当月进口钢坯322.4万吨，同比1131%，创历史新高；1-8月国内累计进口钢坯1137.4万吨，同比1030%。

8月国内钢材进口224万吨，同比130.93%；1-8月累计钢材进口1219万吨，同欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国比59.55%。

8月国内进口铁华宝证券矿石10036万吨，同比5.81%，连续三个月超过1亿吨。

今年以来受疫情影响，日本、韩国、欧盟等传统制造业大国经济受到大幅冲击，钢材需求和生产下降，原钢铁行业周报本以该区域为出口导向的铁矿、钢坯、钢材只能重新寻求流向。

同时印度、东南亚等新兴经济体受疫欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国情影响，国内钢材需求下降，导致钢坯、钢材转向出口。

中国经济在政策支持下，复工复产稳步华宝证券推进，国内钢材需求转好；由此导致全球黑色产品大幅流入中国。

随着北半球进入秋季，天气转凉，部分国家疫情有二次反弹的迹象，这对处于恢复状态的制造业形成极大压制，欧盟地区8钢铁行业周报月粗钢产量环比下降或许是需求再次走弱的征兆；短期如果欧盟等地区疫情继续蔓延，各国的防控政策或将进一步升级，对钢材需求还将下滑。

中国需求的相对平稳，将进一步加速全球黑欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国色系产品流向中国，对国内钢材和进口铁矿形成价格压制。

上周国内长材和热轧吨钢毛利华宝证券继续下滑，冷轧吨钢毛利小幅上升。

长流程螺纹钢吨钢模拟毛利达到133元/吨，环比下降14钢铁行业周报元/吨。

长流程热轧板吨钢毛利178欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国元/吨，环比下降19元/吨；冷轧吨钢毛利491元/吨，环比上升17元/吨。

电炉短流程钢厂平期吨钢毛利108华宝证券元/吨，谷期吨钢毛利262元/吨，环比下降5元/吨。

整体来看钢铁行业周报，钢材消费尽管环比有所增长，但仍低于预期；近期螺纹钢和热轧板价格下跌，导致吨钢毛利的下滑。

后续若需求持续低于预期，在低盈利下，钢厂或将加大检修，对铁矿价格形成负欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国反馈。

投资建议：进入九月后，华宝证券钢市并未出现旺季特征。

但国内整体经济还保持延续回升态势，钢材材需求相钢铁行业周报对平稳。

短期海外疫欧洲疫情二次反弹或将加速全球黑色系产品流向中国情二次反弹，将进一步加速全球黑色系产品流向中国，对国内钢材和进口铁矿价格进口形成压制。

产品和成本两端的价格下滑，将凸显竞争力强企业的盈利优势；建议继续关注整体竞争力好，符合高分红、低估华宝证券值、且未来资本性支出较少特点的公司。

风险提示：海外疫情影响时间较长，国内政策发力低于预期，钢材库存处于持续高位，房地产、基建、汽钢铁行业周报车、家电等下游需求再转弱。