民生证券-电影院线行业事件点评：国庆档多部大片齐上阵，电影行业复苏加速-200929

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一、事件概述9月25日，以中国女排故事为背景的《夺冠》提档上映民生证券，拉开国庆档电影热映的序幕。

根据猫眼专业版显示，截至2020年9月27日，定档于9月25日至10月5日上映的影片电影院线行业事件点评有7档，分别是《夺冠》《姜子牙》《我和我的家乡》《急先锋》《一点就到家》《木兰：横空出世》《再见吧！少年》。

二、分析与判断国庆、中秋双节叠加刺激需求释放，从春节延期至国庆多部国庆档多部大片齐上阵大片期待已久国庆黄金周历来是各片家必争之档期，19年国庆档上映6部影片，从10.1-10.7实现票房42亿元，占到全年总票房的7.1%，国庆档的重要性可见一斑。

今年国庆中秋双节叠加，促进观影需求集中释放，电影市场有电影行业复苏加速望迎来新一轮观影高峰。

今年定档国庆影片有从春节延期至国庆的《夺冠》（已于9.25提档上映）《姜子牙》《急先锋》，截至9月27日，《夺冠》分账票房达到1.59亿元，《姜子牙》《急先锋》预售票房分别为5973万元、3888万民生证券元；四部新片包括《我和我的家乡》《一点就到家》《木兰：横空出世》《再见吧！少年》，预售票房分别达到5082万元、146万元、48万元和6.3万元。

片厂巨制、众星出演、题材差异化，优质大片广泛覆盖观众群体今年国庆档电影题材涉及封神、电影院线行业事件点评喜剧、动作、青春，差异化题材覆盖更广泛的观众群体。

《姜子牙》是继2019年《哪吒之魔童降世》后光线传媒第二部封神题材电影，筹备至今已有四年，集结了国内顶尖动画人员，截至9月27日，该影片想看人数达到137万人，居于榜首；《我和我的家乡》想看人数（40万人）和预售票房排名第二，该片是继2019年国庆《我和我的祖国庆档多部大片齐上阵国》后又一部年度重大献礼片，汇集了徐峥、葛优、黄渤、王宝强、沈腾等众多知名演员，通过五个单元讲述家乡故事，同时集喜剧、科幻、探案等元素于一体；动作大片《急先锋》由成龙、杨洋主演，看点在于惊险和刺激的故事情节；青春励志电影《一点就到家》为梦想发声，为青春代言，有望收获年轻观众的支持。

三、投资建议电影行业复苏加速目前影视院线复工进度良好，据猫眼专业版数据显示，截至9月27日，全国影院复工率已恢复至88.10%，全国复工影院达到9,997家。

中国电影放映协会9月15日调整放映指南，自9月25日起，每场上座率限制由原来的50%放民生证券宽至75%，观影限制政策的放宽有利于观众观影需求的进一步释放，加之多部大片集中上映，预计国庆黄金周将大幅加速影视院线行业复苏。

建议关注标的：光线传媒（出品《姜子牙》）、横店影电影院线行业事件点评视（出品《花木兰》《一点就到家》）、中国电影、万达电影、上海电影。

四、风险提示国庆档多部大片齐上阵：疫情变化影响复工进度；上映电影口碑及票房不达预期。