信达期货-动力煤早报-200929

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主要观点：供应方面：产地供应偏信达期货紧且库存偏低，贸易商发运利润扩大，预计铁路调量将回升；进口数量环比下降。

需求方面：日耗持续下降，火电需求逐渐下降，但需要注意下游终端用户补库的节奏动力煤早报对需求节奏的影响，水电对火电挤压逐渐消退，火电发力，东北采暖季陆续开始，拉动需求快速。

投资机会：内外价差维持高位，信达期货预计将导致年初进口量大增，对03合约造成较大冲击，关注01-03正套机会。

综合来看：海运费继续回落，现货日涨幅收窄，预计后续动力煤早报现货上涨空间有限，期货小幅升水，11合约高位震荡。

操作建议：关注01-03正套机会，入场点位【5-10】信达期货，止损点位0，目标点位40。