国都期货-甲醇晨报：供应利空与需求利多预期并存，甲醇震荡调整-200929

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操作建议9月28日，甲醇期货主力合约MA101维持震荡，午后弱国都期货势下探，收盘价报1991元/吨（-21，-1.04%）。

9月份，国内甲醇整体开工负荷高于往年同期水平，供应充裕，双节期间暂无新增检修装置，节内内地库存或有小幅累积，但因处于甲醇晨报年内低位水平，故而库压不大。

受下游需求提振及进口缩量影响，港口库存已持续去化至年内中位水平，10月为进口淡季，库存或将继续小幅去化，但近期到港量已有小幅回升，且中东甲醇装置开工提升令进口预期再度增加（伊朗Kaveh装置已供应利空与需求利多预期并存在9月21日重启成功，其他装置尚未开启传统秋检，阿曼装置或将于月底重启），故而后续港口去库亦存在阻力，重点关注外盘装置检修情况及山东两套长停MTP装置重启的兑现情况。

综合而言，双节附近，供应端利空与需求端利多预期并存，期价在备货结束后短期或维持震荡调整格局，建议投资者轻仓或空仓过节，节后一方面关注基本面甲醇震荡调整运行情况，另一方面关注节内国际油价动态。