信达期货-沪铝早报-200929

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宏观面：美元指数连续上涨，上周大宗商品集体承压；欧洲二次疫情引信达期货市场担忧。

供给方面：铝企投复产能稳步沪铝早报释放，云南宏泰自9月初开始通电测试，近日魏桥云南项目也开始投产，产能投放加速，电解铝开工率持续上升，供应端有宽松趋势。

成本端：昨日氧化铝信达期货成本上升至12795元利润边际收窄。

升贴水方面：国内长江有色现货升水继续走高，至升340元/吨，伦铝贴水幅度继续缩窄至贴36美元沪铝早报，贴水持续下调；库存方面：LME库存下降4150吨至147.30万吨，上期所库存下降18974吨至23万吨，社会库根据9月21日数据来看，下降1.3万吨至71.6万吨，社会电解铝库存连续3期去库。

昨日沪铝AL2011大幅上涨，昨日收盘报14100元，上涨320元，涨幅2.32%，全市成交量14.73万手,持仓情况方面，昨日数据为11万手信达期货，多为空头减仓。

外盘方面LME03铝截止昨日沪铝早报下午3：00（北京时间）报1761美元。

沪伦比值有所缩窄，至7.信达期货786。

整体来看，原料方面，氧化沪铝早报铝价格触底回升，目前电解铝行业利润边际收窄，需求端已进入9月消费旺季，但需求未达预期，整体表现较为疲软。

海外疫情反复，疫情对经济影响存在不确信达期货定性。

后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，需求端迟迟未有沪铝早报消费旺季指引，消费表现未达预期。

预计短期铝价走信达期货势区间震荡为主。

操作上建议投机多单沪铝早报部分离场，空单谨慎持有，设置好保护性止损，新单建议观望，节前回避风险为主。