开源证券-通信行业深度报告：北斗导航跻身头部序列，产业链自主可控空间广阔-200929

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北斗三号全球导航系统启动，全产业链100%自主可控，全球竞争力加速提升作为我国自主建设、独立运行的全球卫星导航系统，北斗三号已开通运营开源证券，可为全球用户提供导航和授时服务，战略意义重大。

卫星导航产业链涉及领域较多，其中上游包括芯片、天线、板卡等基础器件、基通信行业深度报告础软件、基础数据采集，中游包括终端集成、系统集成，下游则为地图导航等运营服务。

基础器件方面，北斗三号的芯片已实现了100%国产化率，国产芯片进北斗导航跻身头部序列入28nm新时代，22nm双频定位芯片已具备市场化应用条件，即将进入量产；天线技术水平基本与国际领先水平相当，并已出口至100余个国家和地区广泛应用；OEM板卡已打破技术垄断，性能接近国外主流水平。

北斗应用产业的发展将首先带动产业链自主可控空间广阔基础产业的发展，然后产业链价值向下游转移，下游再反哺上游基础器件产业腾飞。

全球市占率提升有望，GNSS开源证券终端多样与“卫星导航+”释放更大想象空间根据中国信通院数据，亚太地区将是未来十年全球市场增长的主要地区。

欧洲与日通信行业深度报告本由于进入GNSS较早，其GNSS产业在某些细分领域有较强技术优势，中国GNSS后起奋力直追，产业发展迅速，目前已占全球市场的11%。

北斗卫星导航系统及其兼容产品对国内卫星导航应用市场的重要北斗导航跻身头部序列领域普及率达到80%以上，提升中国在全球市场的国际竞争力，有望提升中国GNSS全球市占率。

我国GNSS终端设备载体对智能产业链自主可控空间广阔手机依赖程度较高，2016年之前，智能手机在GNSS终端产品销量占比达到90%以上，由于GNSS终端设备载体的多样化手机终端占比已降至81%，其他GNSS终端渗透率提升空间明显。

5G生态下，汽车网联化正在加速落地，可穿戴设备及车载终端等多样化终端为卫星导航终端设备开辟新的市场；另一方面随着北斗系开源证券统与5G、AI等新技术加速融合，“卫星导航+”智慧城市、智慧制造、智慧农业等新型行业应用，也将释放无限市场潜力。

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卫星导航产业链内大部分公司采取垂直一体化方式扩大公司业务范围，主要系产业链环节之间联系紧密，具备上游技术优势公司能够确保中下游产品性能和成本控制能力，在未来市场竞争中，具备完整产品链、前端技术优势北斗导航跻身头部序列、和品牌效应的公司将具备相对发展优势，业绩高增长可期。

受益标的：北斗星通（002151.SZ）、华测导航（3006产业链自主可控空间广阔27.SZ）、四维图新（002405.SZ）、海格通信（002465.SZ）、合众思壮（002383.SZ）。

催化剂：北开源证券斗导航国家政策推动、海外订单释放风险提示：国家卫星建设投资不及预期；行业竞争加剧风险。