信达期货-动力煤早报-200930

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主要观点：供应方面：产地供应偏紧且库存偏低，贸易商发运利润扩大，预信达期货计铁路调量将回升；进口数量环比下降。

需求方面：日耗持续下降，动力煤早报火电需求逐渐下降，但需要注意下游终端用户补库的节奏对需求节奏的影响，水电对火电挤压逐渐消退，火电发力，东北采暖季陆续开始，拉动需求快速。

投资机会：内信达期货外价差维持高位，预计将导致年初进口量大增，对03合约造成较大冲击，关注01-03正套机会。

综合来看：调出持续大于调出，货船比处于低位，北港成交活跃，现货继续走动力煤早报强，现货价格进入红色区间，面临较强政策风险，单边暂时观望。

操作建议：关注0信达期货1-03正套机会，入场点位【5-10】，止损点位0，目标点位40。