南华期货-生猪2020商品三季度报告：价格重心曲折下行-200930

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生猪消费向上有宏观顶部压力，向下有居民刚性消费需求，四季度大概率随供给恢复而同步增加，那么四季度生猪价格的趋势南华期货仍将由供给决定。

当前能繁母猪存栏进入加速恢复期，商品猪存栏与出栏也会逐步增加，叠加四季度中央储备冷冻肉和进口猪肉或将维持前三季度水平的因素，供给边际有明显增加，生猪价格主要趋势为重心向下运行，但下行过程会因非规模养殖户市场行为、终端大猪生猪2020商品三季度报告消费习惯与秋冬天北方ASF高发等因素而较为曲折。