南华期货-铜2020商品三季度报告：经济稳定复苏，铜价上行仍可期-200930

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2020年四季度，基于流动性宽松和经济复苏的背景南华期货下，铜价有望维持震荡上行走势。

一方面，美联储延续宽松的货币政策，弱势美元短期难以扭转铜2020商品三季度报告，支撑铜价。

此外，各国央行跟随美联储放水，全球流动性充足经济稳定复苏，给铜价提供上涨的条件。

另一方面，随着疫情逐渐得到控制铜价上行仍可期，全球经济延续复苏，以电网、地产需求为代表的铜需求将持续恢复，汽车需求持续改善。

供应上，铜矿供应紧张的预期并未得到改变，加工费低位运行南华期货和硫酸价格的持续低迷压缩冶炼利润，打压冶炼厂生产积极性，精铜供应受限。

综合而言，预计铜价仍有上行铜2020商品三季度报告空间。

202经济稳定复苏0年四季度沪铜运行区间49000-56000元/吨，伦铜运行区间6100-7000美元/吨。

风险点：美联储收紧货币政策；疫情的二次铜价上行仍可期爆发；中美关系的变化。