美尔雅期货-油脂月报：美豆供应压力加大，油脂弱势调整-200930

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资金情绪：宏观环境、节日避美尔雅期货险需求，油脂板块资金大量流出国外：美豆收割进度加快，季节性供应压力渐显，南美大豆开始种植等共同打压美豆价格；中国需求强劲，美豆出口前景良好，一定程度上缓和美豆下跌幅度。

马来棕油9月产量预期不断下调，油脂月报出口则相对较好，马来棕油累库缓慢。

国内供应：十一黄金周前后进口大豆压榨开机率会有所降低，美豆供应压力加大但压榨量预计仍在190万吨高位。

菜油厂则因油脂弱势调整货源问题开机率相对偏低。

国内三大油脂美尔雅期货库存仍偏低。

需求：现货价格先油脂月报扬后抑，节日到来，油脂现货成交清淡。

综上所述，尽管出口数据靓丽，美豆逐步凸显的供应压力短期依然美豆供应压力加大使得市场承压，全球豆类油脂期价纷纷下跌，美豆失守1000美分关键位。

国内三大油脂受外盘拖油脂弱势调整累及节日资金避险离场影响，纷纷破位下行，短期弱势尽显；不过考虑到国内油脂整体低库存格局未变，四季度又是油脂的需求旺季，中长期看，油脂下跌空间有限，重点关注节日期间外盘走势及节后资金动向。