东海证券-轻工制造行业周报-200925

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投资要点：轻工板块跑赢大盘：本周，沪深3东海证券00指数下跌3.37%。

同期，轻工制造板块轻工制造行业周报下跌3.03%，跑赢大盘0.34个百分点。

子板块中，造纸板块上涨2.3东海证券9%；家用轻工、包装印刷、其他轻工造纸板块分别下跌3.87%、5.14%、8.78%。

个股涨跌幅情况：涨幅榜前五名分别是海顺新材（13.42%）、潮宏基（9.68%）、德力股份（4.12%）、金时科技（3.87%）、环球印务（1.48%）；跌幅榜前五名分别是我乐家居（-31.16%）、威华股份（-20.84%轻工制造行业周报）、双星新材（-15.67%）、海伦钢琴（-12.66%）、合兴包装（-12.00%）。

投资策略：一方面，上游木浆系产品整体处于上涨态势，成东海证券品纸市场蠢蠢欲动，产业旺季将至。

明年春季教辅材印刷的需求逐步在秋季释放，需求明显改善，白卡纸需求也随着消费的复苏、限塑令的影响，有所轻工制造行业周报改善。

建议关注业绩确定性强的纸东海证券业巨头。

另一方面，短期建议关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，建议轻工制造行业周报关注行业洗牌下的家居龙头公司。

风险因素：全球疫情加剧；原材料价格波动；行业东海证券竞争持续恶化等。