华安期货-沪铜周报：多因素交织，铜价宽幅震荡-211031

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基本面，伴随着高铜价带来的盈利刺激，矿企增产动力不断增强，叠加疫情逐渐减弱，预计铜供应仍将小幅增加。

全球经济复苏可能延续弱势，未来铜消费可能走弱。

国内外库存处于历史相对低位，短期内大幅累库概率低。

此供需面从9月已形成，表现出来的盘面是区间震荡。

未来影响价格走势的新增因素可能在于内外盘交易逻辑差异：海外市场主要交易“供给型通胀+流动性边际收紧”预期，国内市场主要交易“需求减弱+货币政策平稳”预期。

铜作为反应全球经济的价格指标，在内外盘交易出现背离的情况下，或将表现为宽幅震荡行情。

建议投资者：可考虑做多波动率，买入行权价为70000的双向期权。