财通国际-港股朝闻-201007

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一如财通国际九月二十二日预期，财通国际美国十年期国债利率有理由大幅回升，现果已飙升至0.77%，对估值过高的各国股市、官方和企业债市、楼市，有莫大影响。

财通国际重申：零八年以来，美国为首的西方国家大量印钞港股朝闻资助本应退出之金融企业，人口老化带动福利开支锐增，美国军费开支过高，一九年起经济趋向衰退，二零年再受肺炎瘟疫打击，印钞救济企业个人全面失控，M3增长远超过实体需求增长，通货膨胀必然加剧；而且透过贸易和资本流，祸延我国乃至世界。

当今企业股份、政府企业债券、地产三大类资产，俱因货币量远过多，长期利率过低，而财通国际严重过高。

唯货币量如此永久性超发，而且负债无法偿还，资源短缺呈现，长期利率恐怕酝酿大幅回升，届时各类资产估值或港股朝闻需下调。

图一示：参靠银行储备、财政结余、流动资产头寸、通货膨胀指标等等因子，线性回归（r20.8630.839财通国际%n416k5）暗示，政府财大举借贷，拖累商业银行储备急降、中日为主外国官方民间俱减少买入美国国债、地方债、企业债，通货膨胀欲加剧。

美国十年国债利率预期值，或已在上半年触底港股朝闻回升。

故此前十年期利率0.6财通国际8%或已到底，短期内或需回升至1.08%甚至更高。

如果各项因子深化，四季度内十年期利率或进港股朝闻一步飙升至接近2%。

盈利倒退，估值严重过高的美财通国际股，美债，或酝酿大幅调整，势必蔓延全球市场。

目前宜增持现款，四季港股朝闻度候机吸纳。