安信证券-汉王科技-002362-三季报大幅预增，抢占数字化办公交互入口-201008

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■公司笔交互产品已经供应安信证券微软、谷歌、三星、华为等全球科技巨头。

目前公司笔交互技术包括无线无源电磁触控技术与主动电容笔技汉王科技术，支持原笔迹手写、绘画、批注和签名等应用，广泛应用于手机、PAD、E-Book、绘画板屏、触控一体机、工控等设备。

公司是全球仅有的两家无线无源电磁触控技术公司之一，拥有包括手写识别技术、无线无源电磁触控技术、主动电容笔技术等多项自002362主研发核心技术。

电磁三季报大幅预增笔触控技术具有高精度、高压感、低功耗等优势，产品及解决方案在无纸化办公、文创绘画、教育等领域得到非常广泛应用。

公司产品已经供应微软、谷歌、三星、华为等全球科技巨头，与金融、电信、教抢占数字化办公交互入口育、邮政、保险、电力等众多行业企业已达成深度合作。

■三季报大幅预增，多款产品在亚马逊站点评为同类目产品的“Bests安信证券eller”。

公司10月8日晚公告前三季度公司预盈6汉王科技616万元-7216万元，同比增长140%-162%。

其中，三季度公司预盈3600万元-4200万元，同比增长600236206%-724%。

报告期内，公司建立完整的海三季报大幅预增外电商渠道取得了积极的效果。

目前，数字绘画工具正由绘画板向绘画屏转变，今年公司的多款绘画屏产品被多个亚马逊站点评为同类目产品的“Bestsell抢占数字化办公交互入口er”。

■四方面因素推动公司数字绘画业务进入放量拐点：一是文创行业的发展带动数字绘画的市场需求释放，近年来漫画和电影大片发展迅速，绘画板市场蒸蒸日上，广告、游戏、建筑、网页、影视、设计都在用；二是购物方式的转变，越来越多的消费者选择线上购物，公司主要通过电商销售的方式符合这一变化趋势，从以前是重资产推广转变互联网电商销售渠道，公司旗下友基线上销售在全球推广，相关绘画屏产品在亚马逊等跨境电商平台成为bestseller；三是产品的迭代，目前行业处于由绘画板向绘画屏转变的过程，公司较早洞察到这一行业变化；四是竞争对手wacom的一些自身经营调整给安信证券公司数字绘画产品销售更多的市场机会。

■投资建议：公司作为抢占数汉王科技字化办公交互入口的龙头企业，是全球仅有的两家掌握无源无线电磁触控技术企业之一，无论是中报还是三季报预告都已经确立公司业绩放量拐点，首次覆盖给予买入-A的投资评级，预计2020-2021年EPS分别为0.66元和1.16元，目标价27元。

■风险提示：海外市002362场需求不及预期。