南华期货-国债期货日报：万亿资金到期，关注央行操作-211029

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日内行情国债期货周五早盘小幅高开，全天震荡下行，尾盘收跌。

具体来看，十年期主力合约T2112下行0.09%，五年期主力合约TF2112下跌0.05%，两年期主力合约TS2112回落0.02%。

现券端方面，截至尾盘，10年期活跃券210009小幅上行0.75bp报2.97%，1年期现券200018上行0.5p报2.39%。

公开市场共1000亿逆回购到期，央行开展2000亿逆回购操作，当日净投放资金1000亿元。

资金利率方面，隔夜银行间质押回购利率明显上行，其余品种趋于回落。

从国际货币公布的资金面情绪指数来看，早盘前流动性整体偏紧，中小行与非银机构融出意愿不强，盘中资金面情绪转好。

本次跨月窗口央行通过公开市场连续净投放抚平了资金面波动，呵护流动性平稳跨月。

下周共有1万亿逆回购到期，关注央行具体续作情况。

今日发改委就煤企成本再度喊话，动力煤期货继续下行。

但整个商品板块并未像前几日跟随集体下跌，这也许说明了市场情绪的边际向好以及理性的回归，而债市也有所回调。

我们此前提到了近期利率市场与通胀走势的相关性明显提高，后续随着PPI下行预期趋同，市场对于CPI回升的定价可能是未来短期内的主要影响因素。

另一方面，尽管最近两周对市场投放的流动性是为应对短期缺口的额外放量，但大额流动性集中回收或多或少会对市场情绪造成影响，介时市场情绪或难像近两周一样保持乐观。

而利率债发行也会带来额外的压力，短期内债市或有所承压。