万联证券-机械设备行业周观点：中芯国际遭美国限制，挖掘机销量有望再超预期-201008

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【本周核心观点】：节前一周（2020.9.28-20万联证券20.9.30）申万机械设备行业指数涨幅为-0.04%，同期沪深300指数涨幅为0.38%，机械行业相对沪深300指数跑输0.42pct。

半导体设备：中芯国际发布公告，确认遭美国出口限制，部分美国设备、配件及原物料须事前申请出口许机械设备行业周观点可证后，才能向中芯国际继续供货。

美国对我国集成电路产业限制加码，突中芯国际遭美国限制显出补全设备领域短板的重要性和紧迫性。

长期来看，挖掘机销量有望再超预期本次事件有望提升晶圆厂采购国产设备的意愿，加速我国集成电路设备的国产化，建议关注拥有技术优势的半导体设备企业。

工程机械：万联证券根据CME预估，9月挖掘机销量有望达26,000台，同比增长64%左右。

在“双循环”发展理念、“两新一重”、环保政策加码等战略方向的指引下，工程机械内机械设备行业周观点需市场保持旺盛，全年保持高增长无忧，同时市场进一步向龙头集中，行业强者恒强趋势明显。

2020年1-9月全国新增专项债3中芯国际遭美国限制.37亿元，同比大幅增长58%，用于基础设施建设项目的比例大幅提升；全年额度为3.75亿元，预计10月份新增专项债继续保持大规模发行。

随着国内经济恢复稳定增长，货币政策或将逐步恢复常态，2021年新增专项债额度或将低于今年的3.75万亿，但仍可能维持高位，基建对工程机械销量的支撑挖掘机销量有望再超预期仍然存在。

目前工程机械主机厂龙头估值位于历史底部，具有一定安万联证券全边际。

继续建议关注工程机械龙头主机机械设备行业周观点厂及配件企业。

油服设备：9月30日，国家管网集团举行运营交接签字仪式，原分中芯国际遭美国限制属于三桶油的相关管道资产及业务将正式并网运营。

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9月11日，习近平总书记指出，我国石油对外依万联证券存度达到70%以上，油气勘探开发、新能源技术发展不足。

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建议关注估值位于底部，业绩确定性中芯国际遭美国限制较高的油服设备龙头企业。

工业机器人：根据国家统计局近日公布数据，1-8月汽车制造业营业利润同比增长3.4%，计算机、通信挖掘机销量有望再超预期和其他电子设备制造业营业利润同比增长26.4%。

汽车及3C产品万联证券制造企业利润保持增长，有利于企业扩产意愿的提升，拉动工业机器人的需求。

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【风险挖掘机销量有望再超预期提示】：疫情防控进展不及预期风险，国际油价回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。