安信证券-通信行业周报：AMD拟收购Xilinx，全球数通光模块出货创新高-201011

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上周（10.5~10.9）沪深300指数上涨2.04%，创业板指数上涨3.81%，中小板指数上涨3.05%；同期安信证券，通信（申万）上涨2.20%。

在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排通信行业周报名第16，电子板块和计算机板块分别排名第3和第8。

■AMD就收购事宜与Xilinx进行深入谈判，交易AMD拟收购Xilinx金额或超过300亿美元。

2020年10月8日，据外媒报道，美国处理器巨头AMD公司就收购事宜与芯片制全球数通光模块出货创新高造商赛灵思(Xilinx)进行深入谈判，本次收购交易金额或将超过300亿美元。

Xilinx作为FPGA芯片发明者是全球市场龙头，此次收购有望增强AMD在数据中心领域的核安信证券心竞争力。

根据MRFR数据，在全球FPGA的下游通信行业周报应用中，通信占据最大的细分市场（60%左右），4G/5G基站、SDN/NFV、OTN、xPON、CMTS、高端交换路由等产品都需要应用FPGA芯片。

目前，5G规模化建设已AMD拟收购Xilinx启动，5G设备中将大量使用FPGA，中国市场需求量将继续占据全球核心份额（30%以上）。

但是，我国民用FPGA供应依赖全球数通光模块出货创新高于美国4大巨头，民用领域FPGA国产化率仅4%（MRFR数据），在国际贸易摩擦的大背景下，FPGA国产替代需求旺盛。

建议重点关注5G国产化核心芯片厂商【紫光国微】，随着未来民用FPGA可替代安信证券能力的持续提升，公司迎来新的历史发展契机，有望充分受益于5G规模建设。

■法国完成5G牌照拍卖，通信行业周报总价近28亿欧元。

法国5G频谱拍卖于近日完成，此AMD拟收购Xilinx次拍卖的是3.4-3.8GHz之间目前尚未使用的频谱，计划于2020年底前在法国部分城市推出5G商用网络。

此次竞拍共有4家电信运营商参与，最终法国通过拍卖310MHz的5G全球数通光模块出货创新高频谱获得27.86亿欧元的收入。

牌照附带要求包括，到2022年安信证券底在3000个站点上激活5G服务，到2024年底达到8000个，到2025年底进一步扩大至1.05万个。

2020年，全球5G商用发展初具规模，据不完全统计，截至2020年通信行业周报7月底，全球已有46个国家/地区的99家网络运营商表示开始提供5G业务。

美国、韩国AMD拟收购Xilinx、欧洲、日本等主要国家和地区均积极加快5G建设，开展5G融合应用。

法国政府此次完成5G牌照拍卖，加快了其5G建设进度，并推全球数通光模块出货创新高动全球5G商用进一步发展。

■未安信证券来5年以太网光模块出货达2.75亿只，总销售额达到240亿美元。

根据LightCou通信行业周报nting最新数据，2021-2025年将有2.75亿只以太网光模块售出，销售额达到240亿美元。

如果这一趋势持续下去，到2028年以太网光模块行业累AMD拟收购Xilinx计出货量将达到10亿只。

同时，LC指出，全球数通光模块出货创新高以太网光模块销售额在2020Q2和今年上半年均创下新高，且从1GbE到400GbE所有产品的需求均非常强劲。

从全年来看，L安信证券C预计以太网光收发器出货量将在2020年创下新高。

我们通信行业周报认为，5G的规模建设以及全球抗疫背景下远程办公、互动娱乐等应用的深化发展带来了新一轮互联网流量的增长，从而带动数通高速光模块需求增长，建议关注【新易盛】【中际旭创】等。

■投资建议：受外部因素影响，通信板块自7月初至今已连续调整3个月，年内涨幅已全部抹平，半年报业绩超AMD拟收购Xilinx预期的光通信板块也调整较多。

我们认为，当前时全球数通光模块出货创新高点尽管外部环境的不确定性仍较大，但5G主设备商已具备绝对收益，光通信、IDC板块已具备相对收益。

我们仍然坚定地看好中国的5G网络建设，5G流量基础设施的IDC和光模块行业发展，以及5G后应用的工业互联安信证券网、物联网、车联网。

建议关注IDC龙头【数据港/宝信软件】，IDC光模块【新易盛/中际旭创】通信行业周报，工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】。

此外，建议关注5G主设备商，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正AMD拟收购Xilinx新材】。

■风险提示：全球5全球数通光模块出货创新高G市场发展进度不及预期；市场估值波动影响。