兴业证券-公用事业行业周报：国家管网集团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产，正式并网运营-201011

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电力指数上升1.65%，PE（TTM）估值17倍；燃气指数兴业证券下跌0.43%，PE（TTM）估值20倍。

上证综指上升1.64%公用事业行业周报，深证成指上升3.71%，创业板指上升5.22%。

A股电力板块指数上升1.65%，港股电力板块指国家管网集团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产数上升1.14%。

子板块火电、水电、热正式并网运营电变化幅度分别为1.37%、1.30%、3.34%。

A股燃气板块指数下跌0.43%，港股兴业证券燃气板块指数下跌0.19%。

子板块城镇燃气、管道运营、气源开发变化幅度分别为公用事业行业周报0.06%、-2.19%、-3.02%。

本周电力投资组合：国投电力+长江电力+华电国际（H+A）+长源电力+福能股份本周燃气投资组合：深圳燃气+新奥股份+百川能源+蓝焰控股电力行业新闻：国家发展改革委核定第二国家管网集团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产监管周期区域电网输电价格。

印发《关于核定2020~2022年区域电网输电价格的通知》，进一步优化了输电价格结构，降低了输电价格水平，为促进清洁能源消纳和在更大范围正式并网运营优化配置电力资源创造了有利条件。

电力行业数据跟踪兴业证券：截至2020年10月9日，煤价：秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为606元/吨，相比9月25日上升1.85%，同比上升4.48%。

库存：秦皇岛港煤炭库存494.00万吨，相比9公用事业行业周报月25日下降1.89%，同比下跌26.54%。

水库流量：相比10月25日，三峡水库站入库流量国家管网集团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产上升14.54%，出库流量下降13.60%。

燃气行业新闻：国家管网集正式并网运营团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产，正式并网运营。

9月30日24时，国家管网集团与中国石油、中国石化、中国海油的油气管网资产交割正式生效，国家管网集团将全面接管原分属于三大石油公司的相关油气管道基础设施资产(业兴业证券务)及人员，正式并网运营；国家管网集团与中国诚通、中国国新、社保基金会、中保投基金、中投国际、丝路基金共同签署的增资扩股协议亦同时生效。

燃气行业数据跟踪：国公用事业行业周报产气价格上升6.95%，进口气出厂价格上升1.46%。

至10月9日，上海石油天然气国家管网集团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产中心LNG出厂价格全国指数2741元/吨，较9月25日上升4.34%。

国产气方面，液厂平均出厂价2818元/吨，正式并网运营较9月25日上升6.95%。

进口气方面，LNG接收站平均出厂价3071元/吨，较9月25兴业证券日上升1.46%。

投资建议：电力行业：1）水电行业：建议配置国投电力，长江电力；2）火电行业：公用事业行业周报建议关注火电龙头华电国际（H+A），区域性火电公司推荐长源电力，建议关注皖能电力，赣能股份等。

国家管网集团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产3）海上风电龙头：推荐福能股份。

燃气行业：1）管道运营商和城市燃气公司：推荐深正式并网运营圳燃气，建议关注新奥能源、百川能源。

2）燃气兴业证券气源供应商：建议关注相关板块标的蓝焰控股。

风险提示：电价下调风险公用事业行业周报，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动。