华创证券-资产配置海外双周报2020年第11期:创纪录的美元&美债空头持仓意味着什么-201011

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投资摘要:Nomatterwha华创证券tthemodelssay,tradersarenotmachinesguidedbysiliconchips;theyareimpressionableandimitative;theyruninflocksandretreatinhordes.―RogerLowenstein1.三季度末美元与美债投机净空头持仓都达到20年来最高,暗示通胀预期上行定价已经十分充分。 2.经济内生增长乏力、资产配置海外双周报2020年第11期美国财政与货币政策谋求协调之下,做空美元和美债的交易是自相矛盾的。 3.做空美元和美债是一项风创纪录的美元&美债空头持仓意味着什么险偏好极高的交易,忽略中美财政刺激的差异意味着其底层逻辑存在瑕疵。 4.刺激经济是金融市场所期待的,华创证券但疫情防控可能才是美国政府的首要任务,创纪录的美元和美债空头持仓是线性逻辑定价的结果。 风险提示:新冠疫苗大范资产配置海外双周报2020年第11期围接种。