安信证券-比亚迪-002594-9月销量数据较好，汉唐表现亮眼-201011

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■事件：比亚迪发布9月份销量数据：9月份共销售汽车4.22万辆，同比增长3.57%，其中新安信证券能源乘用车1.86万辆，同比增长42.5%，环比增长32.79%。

■9月销量数据较好，汉唐表现亮眼：总体而言，比亚迪9月份新能源汽车销量数据较好，其主要得益于：1）相比往年，今年9月份乘用车整体市场均较好；2）7、8月份上市的比亚迪新车销量持续爬坡：9月份，汉销量达5612台，环比增比亚迪长40.3%，唐家族销量达5085台，环比增长54.7%，e系列销量达2554台，环比增长27%。

■产品力提升是重点车型热销的根本原因：我们认为002594，汉、唐、e2等车型热销的根本原因在于这些新车型有着强大的产品力：1）汉EV车型在续航、动力、操控、能耗、空间等方面均表现优异，产品力在同级车型中领先；2）汉DM车型在驾驶平顺性、油耗等方面较比亚迪以往的混动车，均有了较为明显的进步；3）2021款唐DM在内饰、油耗、操控、NVH等方面均较此前唐DM有了显著的提升。

另外，刀片电池产能的提升，也是汉销量提升的9月销量数据较好又一重要原因。