中泰证券-濮阳惠成-300481-变更非公开发行方案，引进战投助力发展-201011

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事件：公司发布公告，拟向不超过35名特定对象发行不超过7711.79万股，不超中泰证券过总股本的30%。

发行价格不低于定价基准日濮阳惠成前20个交易日公司股票交易均价的80%。

300481本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过8亿元，扣除发行费用后拟投资于以下项目：拟5.8亿元用于顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体及研发中心项目，2.2亿元用于补充流动资金。

公司撤回原非公开变更非公开发行方案发行方案。

事件：公司发布公告，与中新融引进战投助力发展创、深创投集团及其一致行动人深创投转型升级基金、金石投资及其管理的金石转型升级基金签署《战略合作框架协议》。

引入TCL旗下战投，助力公司产业中泰证券链发展。

中新融创第一濮阳惠成大股东为TCL科技，旗下的TCL华星光电是全球领先的显示面板供应商，公司致力于成为有机光电材料领域的知名供应商。

TCL科技具有公司所在行业较强的重要战略性资源，在产品开发、市场销售、管理等方面与公300481司高度协同，能够给公司带来领先的市场、渠道、品牌等战略性资源，促进市场拓展，推动公司销售业绩提升。

国家制造业转型升级基金变更非公开发行方案与公司深度战略协同。

深创投转型升级基金和金石转型升级基金均为国家制造业转型升级基金的投资载体，专注新材料领域，与公司的主营业务和发展引进战投助力发展方向高度契合；其管理团队对新材料领域有着长期投资经验和产业资源积累，建立了对整条产业链深入的认知体系，不仅可为公司的内生增长提供服务，也可协助公司战略培育和孵化产业链上下游的相关项目。

募投项目利好中泰证券公司长远发展。

公司“顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体及研发中心项目”拟投资7.8亿元，项目实施位于福建省漳州市古雷港经济开发区，主要包括年产50000吨顺酐酸酐衍生物和年产3200吨功能材料中间濮阳惠成体以及研发中心。

其中，年产50000吨顺酐酸酐衍生物包括10000吨/年的四氢苯酐、10000吨/年的六氢苯酐、21000吨/年的甲基四氢苯酐、5000吨/年的甲基六氢苯酐、2000吨/年的纳迪克酸酐以及2000吨/年的甲基纳迪300481克酸酐；年产3200吨功能材料中间体的包括3000吨/年的氢化双酚A、55吨/年的芴类、40吨/年的咔唑类、30吨/年的杂环类、30吨/年的降冰片烯类、25吨/年的稠环类以及20吨/年的有机膦类。

项目建成后将进一步增加公司顺酐酸酐衍生物产能，丰富OLED材料品类并新增氢化双变更非公开发行方案酚A产线，并打造公司古雷港第二基地。

引进战投助力发展“买入”评级。

暂不考虑此次非公开发行，预测公司2020-中泰证券2022年营收分别为8.56、11.52和13.97亿元，归母净利润分别为1.95、2.52和3.18亿元，EPS分别为0.76、0.98和1.24元，PE分别为29、23和18倍，“买入”评级。

风险提示：产能投放低于预期、原濮阳惠成材料价格波动的风险。