安信证券-京北方-002987-业绩快速增长，盈利能力持续提升-201011

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事件：公司发布2020年三季报预告，报告期内预计归母净利润1.78-1.90亿元，同比增长50.37%-60.19%；安信证券第三季度单季预计实现归母净利润0.86亿元-0.97亿元，同比增长29.81%-47.44%。

■信息技术服务业务快速增长，盈利能力持续提升：公司信息技术服务业务自2018年以来持续快速增长，今年上半年实现42.16京北方%的收入增速。

根据三季报预告，第三季度该业务收入增速预计超过60%，维持高增长趋势，一方面得益于疫情过后前期积压订单的释放，另一方面公司持续加大研发投入，加大产品化002987力度，在深耕核心客户的同时，扩展中小银行、泛金融、非金融等客户领域。

以预告数据为准，公司信息技术服务前三季度收入占比已超过其总收入的一半以上，其相对较高的毛利率水平业绩快速增长将有效提升公司整体盈利能力。

■银行IT正处上升周期，盈利能力持续提升公司加速中小银行拓展：根据IDC预测，2022年中国银行业IT市场总体规模将达到1513.9亿元，2018-2022年复合增速8.1%。

其中大型商业银行因安信证券为IT建设新周期的到来，将成为未来银行IT行业增长的主要推动力量。

公司与大型商业银行保持长期稳定的客户关系，未来将借助大行IT建设上京北方升周期实现业绩快速增长。

除此之外，大行IT子公司在近两年002987来加快IT能力对外输出战略，作为核心合作伙伴，公司业务有望借此东风加速向中小银行市场的渗透，同时提升其软件业务的产品化能力。

■投资建议：公司作为国内金融IT服务领军企业，未来几年业绩成长性将因为行业上升周期而具备较高确定性，同时信息技术服务业务占比的持业绩快速增长续提升也有望进一步强化其盈利能力。

预计2020年、2021年EPS分别为1.62元盈利能力持续提升和2.33元，给予买入-A评级。

安信证券■风险提示：（1）银行IT投入不达预期，（2）软件业务发展不达预期。