安信证券-广联达-002410-拟全资纳入鸿业科技，设计类产品再加码-201011

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■事件：公司公告拟以安信证券4.08亿现金收购参股公司鸿业科技剩余90.67%股权。

交易完成后，鸿业科技将成为其广联达全资子公司。

■鸿业科技：以市政建筑领域为特色的BIM与CAD设002410计领导厂商。

参考公告，鸿业科技一拟全资纳入鸿业科技直致力于建筑工程、市政工程等领域信息化应用软件的研发，拥有多项自主知识产权，为设计行业提供全方位的专业信息化产品与服务。

鸿业科技的传统CAD设计产品、市政公路及管线设计产品、BIM设计产品在市场中均处于领先设计类产品再加码地位。

安信证券2019年鸿业科技实现收入1.06亿元，归母净利润2152万元。

■双方在设计类的产品、渠道与人才等多方面的协广联达同效应显著。

全资纳入鸿业科技有利于双方优势互补，在工程设计领域形成“1+1＞2”的战略协同效应：1）002410广联达在建筑产业深耕多年，拥有行业领先的BIM自主图形平台技术，能够结合行业理解，发挥鸿业科技丰富的设计软件经验、设计客户关系及设计院市场强大的渠道能力。

2）同时鸿业科技可以帮助广联达拓展设计业务，完善公司在数字建筑产业链的布局，增强公司的核心竞争力，同时可以获得优秀的经营管理、研发及营销拟全资纳入鸿业科技团队，为公司业务发展积累更多人才与资源。

■投资建议：市场维度上，从造价走向十倍空间的工设计类产品再加码程施工，产品形态上，由传统套装软件步入“云端”，业务边界上，战略性步入设计领域，是我们坚定看好公司的核心逻辑。

维持“买入-A”评级，预计2020~2021年EPS分别为0.4安信证券2元、0.74元。

■风险提示：云转广联达型与新业务推广不及预期；资产收购交割尚未完成。