东吴证券-环保工程及服务行业事件点评：重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%，环卫装备龙头迎成长良机-201011

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事件：10月9日，国务院常务会议召开，会议通过《新能源东吴证券汽车产业发展规划》，培育壮大绿色发展新增长点。

新能源环保工程及服务行业事件点评汽车产业发展规划落地，重点区域公共领域新增新能源汽车比例不低于80%。

为适应产业升级趋势和绿色消费新需求，10月9日国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，明确要坚持纯电驱动战略取向，充重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%分发挥市场主导作用，推进新能源汽车产业有序发展。

规划指出，1）加大公共领域新能源政策支持，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆环卫装备龙头迎成长良机，新能源汽车比例不低于80%。

2）推动新能源汽车智能东吴证券化，市政环卫领域开启示范行动。

规划指出要推进以数据为纽带的“人-车-路-云”高效协同，支持以智能网联汽车为环保工程及服务行业事件点评载体的城市无人驾驶共享出行服务、物流配送、市政环卫、定制化公交和特定场景示范应用。

公共领域车辆电动化重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%政策持续推进，专项行动计划蓄势待发。

近年来，国家出台多项政策力争公共领环卫装备龙头迎成长良机域实现全面电动化。

2018年，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆使用新能源或清洁能源汽车，重点区域（北京、天津等11个省市）使用比例达到80%，31个省级单位东吴证券积极响应。

2020年7月，工信部就《推动公共领域车环保工程及服务行业事件点评辆电动化行动计划》(征求意见稿)听取意见，拟开展试点示范，政策持续推进。

预计重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%2020年环卫新能源渗透率仅4.72%，未来发展空间广阔。

2019年国内环卫装备销量11.66万辆，其中新能源环卫装备3990辆，新能源渗透率仅为3.42%，远低于19年商用客车新能源渗透率67.2环卫装备龙头迎成长良机1pct。

20年1-8月新能源环卫装备销量2284辆，同增51.06%，1-8月新能源渗东吴证券透率2.85%，同升0.93pct。

考虑到环卫装备销售具备下半年旺季的季节性规律，我们预计2020年环卫新能源渗透率将达到4.72%，与政策目标之间仍存在环保工程及服务行业事件点评较大缺口，我们认为未来随着政策力度持续加大，叠加环卫电动车成本下降凸显经济性，以及技术攻克驱动环卫装备续航能力持续提升，环卫新能源渗透率有望在十四五期间迎来腾飞，释放庞大市场空间。

环卫新能源市场成长良机已至，关注重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%环卫装备龙头业绩释放。

环卫装备行业发展多年，龙头公司地位显现，新能源替代提高行业门槛，2019新能源环卫装备CR6达86%，相对环卫装备C环卫装备龙头迎成长良机R6近50%格局更加优化。

我们认为环卫新能源市场在20年预计4.72%东吴证券的低渗透率下将迎来快速成长时机，装备龙头将显著获益，实现业绩的高速释放。

1）上装企业强者恒强，盈峰环境及龙马环卫作为环卫装备行业的传统龙头，a.新车型发布速度持续加快，2020年工信部统计的环保工程及服务行业事件点评车型1-7批目录中盈峰环境及龙马环卫新车型占比分列装备行业第1/2位。

b.新能源汽车销量持续提升，2020H1重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%公司半年报显示，盈峰环境新能源销量571辆，同升40.99%，市占率33.39%，行业第1。

龙马环卫新能源环卫装备数量117台环卫装备龙头迎成长良机，同升200%，市占率7.6%，新能源车销量逆势增长。

2）整车企业东吴证券龙头初现。

宇通重工发展速度在头环保工程及服务行业事件点评部装备公司中尤其突出，依托宇通客车资源，形成突出的成本&技术&品牌优势。

其新车型发布数量占比2016-2019年连续4年列重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%造车企业第1。

环卫车销售端宇通重工也持续保持较好市占率，2018/2019/2020前8月市占率分别达20.98%/16.34%/15.81%环卫装备龙头迎成长良机，均列当年装备企业前3位。

建议关注：装备龙头拓智慧环卫服务露峥嵘，新能源装备势如破竹：盈峰环境；环服现市场份额&盈利双拐点，装备现东吴证券金流利润率改善迎高质量增长：龙马环卫；宇通重工上市平台，新能源环卫装备占比近半业绩弹性大：ST宏盛。

风险提示：政策执行不环保工程及服务行业事件点评及预期，行业竞争加剧，环卫装备销量不及预期。