中航证券-策略周报：长假消费强势复苏，短期谨慎乐观-201010

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核心观点：10月6日，美国总统特朗中航证券普表示，他拒绝了民主党的刺激方案，并命令他的代表停止谈判，直到总统大选结束。

策略周报但随后特朗普又在10月7日重启了谈判，提出希望单独对航空业等受冲击的经济领域进行援助，而众议院议长佩洛西在10月8日公开否决了这一提议，随后特朗普又再次松口，表示对更大规模的刺激法案持开放态度。

10月9日，据华尔街日报报道，美国财长姆努钦将向国会众议院议长佩洛西递交1.8万亿美元规模的财长假消费强势复苏政刺激计划方案。

特朗普甚至表示，他希短期谨慎乐观望达成的刺激协议比民主党提议的2.2万亿美元的规模还要更大。

虽然民主党是否会进一步做出让步尚不确定，同时过高的刺激规模也可能会遭到共和党议员的反对，这意味着两党谈判仍面临中航证券较高的不确定性，但目前特朗普已经展现出对尽快出台刺激措施的迫切意愿，两党分歧也在逐步缩小，因此大选前出台新一轮刺激法案的概率正在提升，近期金融市场的表现也体现出市场对达成协议的乐观情绪有所升温。

截止10月9日，我国已连续55天无新增本土确诊病例，疫情防控维策略周报持良好态势有助于经济复苏稳步推进。

我国9月官方制造业PMI回升至51长假消费强势复苏.5%，分项指标显示供需两端同步改善。

商务部数据显示，10月1日至8日，全国零售和餐饮重点监测企业日均销售额比去年国庆假期短期谨慎乐观增长4.9%。

根据文化和旅游部数据中心的测算，八天长假期间，全中航证券国共接待国内游客6.37亿人次，按可比口径同比恢复79.0%。

上述数据显示本次假期集中释放了被疫情压抑的消费需求，同时更重要的意义在于，在大量人员流动的情况下，国内疫情依然得到有效控制，这有望进一步提升市场对于抗击疫情和经济复苏的信心，有助于带动经济活动的加快恢复，通过内需的释放来推动经济维持策略周报复苏方向。

国际环境方面，目前美国政府对TikTok和微信的禁令均已被美国法院叫停，显示两家企业的维权已长假消费强势复苏经取得了初步的成果，但美国政府对中国科技企业的打压并未结束。

中芯国际在10月4日证实其遭到美国制裁，美国商务部工业与安全局根据美国出口管制条例向部分供应商发出信函，要求向中芯国际出口的部分美国设备、配件及原物短期谨慎乐观料须事前申请出口许可证后，才能向中芯国际继续供货。

10月8日，据彭博社报道，特朗普政府正在中航证券探索对蚂蚁集团和腾讯控股进行限制，原因是担心它们的数字支付平台威胁美国的国家安全。

同时，近期中印边境问题、台湾问题、南策略周报海问题均趋于紧张。

因此长假消费强势复苏，虽然我国国内疫情防控和经济形势持续向好，但外部局势持续紧张，随着美国大选日趋白热化，需警惕来自美国方面的压力进一步提升。

综合而言，我国疫情防控形势良好，在国庆中秋假期期间人员流动大增的情况下没有出现疫情反弹，长假期间被疫情压抑的消费需求得到释放，经济强势复苏，外部局势带来一定的风险，但国内经济复苏预计是更短期谨慎乐观主要的因素，我们短期对市场持谨慎乐观态度。

板块配置方面，我国经济复苏中航证券趋势不变，建议配置金融股和周期股，可关注可选消费板块优质标的投资机会。