国元证券-宏观流动性双周报第六期：隔夜利率波动加大，央行出手调控汇率-201011

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市场回顾截至10国元证券月10日，过去两周央行公开市场净回笼7500亿元，其中逆回购投放2100亿元，逆回购到期9600亿元，无MLF投放与到期。

节后隔夜利率宏观流动性双周报第六期波动加大。

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相较两周前，10年期国债收益率上涨6BP至央行出手调控汇率3.19%；国开债收益率上升5BP至3.76%。

政策关注10月9日，中国证券报：截至9月末，今年地方政府新增债券发行量逾4.3万亿元，年内预计还有约4300亿元国元证券待发行，发行高峰期渐近尾声。

10月10日，央行行长易纲在宏观流动性双周报第六期《中国金融》杂志发文称，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战，最大程度保护广大人民群众合法权益。

出隔夜利率波动加大现重大金融风险后，问题机构的股东必须首先承担损失。

10月11日，中国人民银行决定自2020年10央行出手调控汇率月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

经济数据1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额3.71国元证券万亿元，同比下降4.4%，降幅比1至7月收窄3.7个百分点。

9月份，中国制宏观流动性双周报第六期造业采购经理指数为51.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气有所回升。

非制造业商务隔夜利率波动加大活动指数为55.9%，比上月上升0.7个百分点。

中汽协：根据统计央行出手调控汇率的重点企业旬报情况推算，9月汽车行业销量预估完成257.2万辆，环比增长17.7%，同比增长13.3%。

国庆中秋长假期间，全国共接待国内国元证券游客6.37亿人次，按可比口径同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%。

风险提示新冠疫情加剧风险，中美关系恶化风险，宏观流动性双周报第六期政策不及预期风险。