东方证券-非银金融行业周观点：上市公司提质在即A股迎契机，监管推动互联网保险高质量发展-201012

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国务院引导上市公司提质，资本市场迎来东方证券新发展契机。

国务院本周印发《关于进一步提高上市公非银金融行业周观点司质量的意见》，在六个方面提出了17项重点举措，包括：提升信息披露质量；支持优质企业上市，全面推行、分步实施证券发行注册制；促进市场化并购重组；完善上市公司融资制度，大力发展权益类基金；严格退市监管；积极稳妥化解上市公司股票质押风险，支持银行、证券、保险、私募股权基金等机构参与上市公司股票质押风险化解等。

《意见》将有助于提升上市公司运作上市公司提质在即A股迎契机规范性，改善信息披露质量，有效解决上市公司出现的突出问题，显著提高上市公司可持续发展能力和整体质量。

全面注册制改革、提升A股监管水平与加强信批、退市等配套制度建设将提升A股的市场化程度与监管推动互联网保险高质量发展价值发现功能，同时有助于A股市场提质增量，提升市场整体吸引力与活力，加速包含红筹企业与中概股在内的优质企业A股上市进程，引导更多中长期资金入市与A股市场价值投资导向，重点利好券商经纪、投行、资管等业务。

保险机构投资能力监管优化要求出台，利于推进保险资金运东方证券用市场化改革。

银保监会本周发布《关于优化保险机构投非银金融行业周观点资管理能力监管有关事项的通知》。

《通知上市公司提质在即A股迎契机》主要包括六大内容：一是优化整合保险机构投资管理能力。

二是按照“有多大能力干多监管推动互联网保险高质量发展大事”的原则，细化和明确保险机构开展各类投资业务以及发行债权投资计划、股权投资计划的能力标准和监管要求，引导保险机构全面加强投资管理能力建设。

三是东方证券取消投资管理能力备案管理，强化事中事后监管。

非银金融行业周观点四是督促保险机构持续加强投资管理能力建设。

五是细化信上市公司提质在即A股迎契机息披露要求。

六是强化监管推动互联网保险高质量发展监督管理。

此次《通知》的发布有助于推进保险资金运用市场化改革、提高保险机构自主东方证券投资决策效率。

互联网保险监管公开征求意见非银金融行业周观点，有助于推动互联网保险业务高质量发展。

银保监会本周就《互联网保险业务监管办法（征求意见稿）》上市公司提质在即A股迎契机公开征求意见。

重点规范内容包括：厘清互联网保险业务本质，明确制度适用和衔接政策；规定互联网保险业务经营要求，强化持牌经营原则，明确非持牌机构禁止行为；规范保险营销宣传行为；全流程规范售后服务，改善监管推动互联网保险高质量发展消费体验；按经营主体分类监管；创新完善监管政策和制度措施，做好政策实施过渡安排。

此次监管办法标志着互联网保险监管制度的构建过程迈入了新东方证券阶段，有效化解当前互联网保险中存在的风险，促进互联网保险业务中长期稳健良性发展。

非银金融行业周观点投资建议与投资标的当前非银板块的整体公募基金持仓处于历史低位，后续上涨动能充足。

保险当前的投资主线定位于后周期博弹性的逻辑，维持行业看好上市公司提质在即A股迎契机评级。

鉴于长端利率持续回升且保险负债端持续改善且开门红有望超预期，保险监管推动互联网保险高质量发展板块最困难时期已过，并有望迎来戴维斯双击行情。

后续建议关注中东方证券国人寿(601628，未评级)、新华保险(601336，未评级)、中国平安(601318，未评级)。

券商板非银金融行业周观点块后续仍将持续受益于市场交投活跃度、两融规模中枢的上移以及政策利好的持续催化，且业绩提升确定性高并有望超预期，维持看好评级。

建议重点关注华泰证券(601688，增持)、中信证券(600030，增持)，建议关注广发证券(000776，增持)、招商证券(600999上市公司提质在即A股迎契机，未评级)、兴业证券(601377，未评级)、国海证券(000750，未评级)、东吴证券(601555，未评级)。

风险提示系统性风险对券商业绩与估值的压制；监管超预期趋监管推动互联网保险高质量发展严；长端利率超预期下行。