东海期货-策略报告（黄金）：美联储迟迟未提进一步宽松，金价重心或有下移-200917

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摘要：当前美国疫情二次反东海期货弹受到一定程度控制，有关疫苗的利好消息不断，同时持续领取失业金人数呈下降态势。

策略报告（黄金）长期美债利率具备上行动力，但受限于美国经济增长仍有压力短时间内幅度或不会过大。

美联储议息会议表示延续量化宽松政策美联储迟迟未提进一步宽松，但未提及进一步宽松措施。

美联储对于下半年美国金价重心或有下移经济增长偏乐观，在流动性不出现问题的情况下或难以扩大宽松规模，长端美债名义及实际利率重心或进一步上移。

资金持续流入贵金属ETF东海期货的形势开始放缓，并且流出白银ETF的速度加快。

国内上期所持仓方面，黄金持仓已较高点下降，但白银持仓仍在增长，白银或积策略报告（黄金）聚更大下行风险，金银比此后或温和反弹。

结论：总的来说，黄金没有得到美联储将进行更进一步宽松措施的承诺，金价或在短期内向下调整，但美联储整体延续宽松政策以及美国经济复苏的道路美联储迟迟未提进一步宽松仍漫长给予支撑，或偏弱运行。

金价重心或有下移操作建议：短期内沪金12合约在400-420间高抛低吸为主，中长期内在390-400间逢低布局多单。

可考虑多沪金银比，目东海期货标区间75-80。

风策略报告（黄金）险因素：美国经济衰退超预期、美联储加大宽松力度，国际紧张局势升温。