华泰期货-动力煤周报：多重利多因素支撑，盘面难见大幅回调-201012

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市场要闻及重要数据：期现货：上周动力煤期货2011开盘多空博弈激烈，最终以阴线收尾，但夜盘则再度翻红，收于618,相比节前收盘614华泰期货.4上涨3.6。

动力煤现货方面，从煤炭资源网了解到，截至10月9日，榆林5800大卡煤445元/吨，较上期价格上调1元，和上月同期相比，上调47元；动力煤周报鄂尔多斯5500大卡煤390元，较上期价格持平，较上月同期上调37元；大同5500大卡煤报412元/吨，较上期价格持平，较上月同期上调17元。

港口：铁路检修之后北方四港的库存继续下降，截止到10月10日北方四港煤炭库存合多重利多因素支撑计1116万吨，铁路调入量131万吨（相比6日下降27万吨）。

其中，秦皇岛港煤炭库存495万吨，曹妃甸港煤炭库存368.8万吨，京唐港煤炭库存81万吨，盘面难见大幅回调黄骅港煤炭库存173万吨。

电厂：10月9日，重点电厂电煤库存8841万吨，当日耗煤302华泰期货万吨，当日供煤375万吨，存煤可用天数28天。

海运费：假期波罗的海干散货指数经历先涨后跌的局面，截止到10月9日收于1892，较与节前增动力煤周报长167。

截至10月9日中国沿海煤炭运价指数报721.84，较与节多重利多因素支撑前上涨29.58。

观点：主盘面难见大幅回调产地依然稳中偏强走势。

蒙古地区在月初接到保供给通知后产能有所释放，产量有所增加；而在假期，山西明显加华泰期货强了煤矿安全的检查，以及对超采的治理，基本上对冲掉了保供的效果；东北地区补库需求、当地电厂取暖季前备煤需求、化工需求等叠加，价格出现大幅上涨；陕北地区由于数十家煤矿受煤管票紧缺、倒工作面及生产检修等因素影响处于停产状态，剩余在产煤矿坑口价格普遍上涨。

目前终端补库需求良好，煤矿销售稳定，多数煤矿价格仍有稳中小涨，仅内蒙动力煤周报地区个别前期涨价过高的煤矿价格略有回调。

港口方面，目前港口价多重利多因素支撑格依然稳中偏强态势。

7日大秦铁路线进行检修，由于前期库存处于低位、进口盘面难见大幅回调煤继续受限、港口低硫煤资源仍然紧缺，因此今年的检修对沿海煤炭市场影响会有所放大。

受多重因素的影响，港华泰期货口卖方挺价意愿十分强烈，认为后期煤价继续保持坚挺的状态。

由于煤价过高，电厂补库需求释放有限，因此下游买方依然动力煤周报有抵触心理。

进口煤方面，目前近月货盘多重利多因素支撑由于政策限制成交量有限，但是对于远月询盘仍然很活跃。

而且国外矿商也对远月市场比较盘面难见大幅回调看好。

需求方面，目前全国主要电厂的库存与可用天数已经相当高，但是水泥化工等刚需行业采购积极华泰期货性不减。

此外，由于大秦铁路秋季检修叠加主产地安全检查可能进一步加剧煤炭供应短缺，许多市场参与者对动力煤周报近期煤市依然持乐观态度。

策略多重利多因素支撑：单边：向上动力还在，虽然电煤需求处于低位，但是进口煤限制严格使电厂国内煤代替采购持续进行。

而且盘面难见大幅回调水泥化工等企业对动煤需求依然处于高位，所以依然谨慎看多，逢快速回调买入。

风险：电厂采购力度放缓，进口煤到港华泰期货超预期，煤矿安全检查放松，调控的担忧（10月份重点关注政策调控情况）。