信达期货-沪铜周报：宏观面不确定性加剧，宏观面不确定性加剧-201011

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核心观点：行情回顾：本信达期货周主力合约CU2011总体宽幅震荡。

沪铜节前收盘50930元，本周五为51440元，上涨510元,涨幅1%，本周盘面最高51630元沪铜周报，最低下探50820元，10月9日全市成交量7.65万手持仓方面，为10.66万手，较上周减少0.5万手。

宏观层面，国庆节间宏观扰动事件频发，伦铜跌逾5%后逐渐向上修复，主要受到美国总统特朗普感染新冠肺炎事件影响，美元指数走宏观面不确定性加剧低，大宗商品普涨，宏观面不确定性较多。

供给层面，智利铜矿山劳资纠纷再起，Escondida和Candelaria铜矿罢工风险升温，供给端仍有较强支撑；废铜方面，近日中国固废化学品管理网公布第宏观面不确定性加剧12批废金属进口配额，其中铜废碎料核定进口总量为13.63万吨，为本年度最后一批大批量进口配额，废铜进口仍然吃紧；冶炼端，本周粗铜加工费TC维持48美元/吨低水平，硫酸价格上涨30元，为144元/吨，铜价下方支撑力度较强。

需求层面，部分下游节后少量刚需补货，信达期货现货升水全面上抬，整体交投表现一般，总体需求疲软，“金九银十旺季”节奏延后。

后市展望：当前美国大选前宏观不确定性因素增加，欧洲正面临疫情的二次冲击，，沪铜周报美国新一轮财政刺激方案推迟至大选后，宏观多空交织。

供给端扰动再起，总体偏紧支撑较强；国内消费不及去年同期宏观面不确定性加剧，旺季延后。

本周L宏观面不确定性加剧ME库存去库较为流畅，给以铜价较强支撑。

，预计下信达期货周沪铜走势继续维持宽幅震荡。

操作建议：建议观望，建议关注美元指数、境沪铜周报外疫情。

风险提示：疫情爆发加剧可能、美国大选、旺宏观面不确定性加剧季预期兑现情况。