上海证券-传媒行业：9月国内手游市场同比增长20%，环比小幅下滑-201012

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一周表现回顾：上周沪深300指数上上海证券涨2.04%，传媒板块上涨2.14%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。

游戏板块上涨3.73%，跑赢沪深300指数1.69个百分点，跑赢传传媒行业媒板块1.59个百分点。

个股方面，上周游戏板块普涨，涨幅较大的有9月国内手游市场同比增长20%恺英网络（+8.56%）、奥飞娱乐（+6.48%）、美盛文化（+6.02%）、电魂网络（+5.35%）。

行业动态数据：手游榜单排名：国庆长假期间，进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相环比小幅下滑关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》（完美世界）、《云上城之歌》（三七互娱）以及《少年三国志2》（游族网络）。

新游戏方面，《高上海证券能手办团》（恺英网络）上线后表现出色，其iOS畅销榜排名维持在Top20以内。

新开测传媒行业手游：本周新开测游戏数量超过30款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共5款，1款正式上线。

游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了9月第3批国产网络游戏版号审批9月国内手游市场同比增长20%信息。

此次获得版号的环比小幅下滑游戏共计66款，其中，由A股上市公司及其关联公司运营的游戏共4款，包括《了不起的飞剑》（吉比特）及3款休闲益智游戏。

投资建议：根据伽马数据，国内手游市场实上海证券际销售收入在9月实现同比增长20.59%，但环比小幅下滑，较8月降低了10.06%。

收入环比下滑主要是因为暑期结束后手游市场活跃用户传媒行业下降，导致包括《王者荣耀》、《和平精英》在内的多款游戏出现月流水阶段性下滑。

预计国内手游市场在10月将回归环比正增长9月国内手游市场同比增长20%，一方面，国庆长假期间，多款游戏均开展了刺激消费的相应活动，另一方面，《原神》、《万国觉醒》等近期上线的新游戏表现十分出色，有望在今后带来可观的流水增量。

游戏环比小幅下滑行业有望持续保持高景气，继续看好下半年游戏板块表现，建议重点关注在国内市场已有新游戏上线，并成功取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的公司。

游戏出海关注估值偏低上海证券、业绩成长性较好的公司。

风险提示：监管进一步趋传媒行业严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。