浦银国际-SPDBI全球央行观察（2020年10月刊）：全球整体边际放宽，欧元走强可能阶段性终结-201012

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全球央行：整体来看，9月全球央行边际进一浦银国际步放宽。

全球降息的央行数量较8月略有增加，央行资产负债表也SPDBI全球央行观察（2020年10月刊）继续扩大。

虽然美联储暂时按兵不动，未有大的动作，但其余央行都有所变化，欧央行未来可能扩大宽松，中国央行第三季度例会上政策口径有所变化，边际收紧全球整体边际放宽的斜率趋缓，英国央行在研讨实施负利率的可能性，澳、新央行则在研究进一步宽松的政策工具。

欧元走强可能阶段性终结美联储：9月的FOMC点阵图显示即使到2023年，利率仍将维持低位，佐证了将维持长期宽松的预期。

美联储官员呼吁加大财政刺激，在财政刺激方案落地后，预计美联储会加强前瞻指引，并对QE结构进浦银国际行调整，间接实现“收益率曲线控制”。

中国人民银行：央行连续2个月超额续作MLF，9月央行第三季度例会上政策口径也有所调整，删除了二季度会议上所提及的“坚持总量政策适度”，对于SPDBI全球央行观察（2020年10月刊）强调风险的口径也有所弱化，与此同时，进一步强调结构性宽松与对于实体融资的支持。

对于四季度的流动性大可不必全球整体边际放宽过度悲观，预计利率中枢在微幅抬升的同时，央行将继续加大对于实体融资的结构性宽松。

欧洲央行：欧元对美元持续走强，与此同时8、9月欧元区CPI进入负值区间，欧元区的通缩风险加剧，引发了欧央行的担忧，考虑到欧元区汇率对于欧元区经济的重要影响以及通胀对于欧央行目标的重要性，我们预计在12月的议息会议上，欧央行有可能通过加码宽松及前瞻欧元走强可能阶段性终结指引等方式，引导欧元走弱，或至少避免欧元进一步走强。

日本央行：日本新任首相浦银国际上任与日本央行行长会面，定调延续宽松路线不变。