华西证券-卓胜微-300782-业绩预告大超预期，射频芯片空间广阔-201012

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事件概述公司发布2020年前三季度业绩预告，2020年前三个季度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润69,000.00万元～72,200.00万元，比上年同期增长113.84%～123.76%；第三季度单季，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润34,800.00万元～36,500.00万元，比华西证券上年同期增长104.90%～114.91%。

分析判断:第三季度保持快速增长，前三季度业绩大超预期2020年前三个季度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润69,000.00万元～72,200.00万元，比上年同期增长113.84%～123.76%；第三季度单季，公司预计实现归属于上市卓胜微公司股东的净利润34,800.00万元～36,500.00万元，比上年同期增长104.90%～114.91%。

公司前三季度销售收入较去年同期实现稳定增长主要原因，一方面来自于下游消费电子产品的季节性波动的影响，公司第三季度300782销量保持快速增长态势，另一方面，公司抓住5G和国产替代发展机遇，积极拓展业务，业绩规模稳健提升。

公司是国内领先的射频前端芯片供应商，拥有种类齐全的射频开关和低噪声放大器产品系列，各类型多种型号产品均可满业绩预告大超预期足从2G到5G中的sub-6GHz等各频段应用需求，公司的天线调谐开关和高性能低噪声放大器产品性能优异，比肩国际领先技术水平，公司已在射频开关、射频低噪声放大器产品的细分领域建立较为领先的行业地位。

公司天线调谐开关主要采用12寸65nmS射频芯片空间广阔0I晶圆制造工艺及低介电常数树脂技术的先进封装工艺。

该类产品具有最优的低插损特华西证券性、良好的电压承载能力、更小的封装尺寸，并能承载更宽的频率范围,使得天线调谐范围极大提升。

公司的天线调谐开关系列产品大大降低了终卓胜微端手机厂商的购置和生产成本，更具有国际竞争力。

在终端客户方面，公司终端客户群已覆盖了绝大部分安卓手机300782厂商，长期来看，只要整体安卓手机市场需求没有变化，公司的总体经营和发展不会受到个别客户大的影响。

根据YoleDevelopment预测，从2018年至2025年，天线调谐开关的业绩预告大超预期市场规模从5亿美元增长至12亿美元，年均复合增长率为13%。

从可做空间看，替代才刚开始公司射频芯片空间广阔一直积极投入研发与创新，专注提高核心技术竞争力。

通过不断创新及自主研发，公司产品具备较强的技术领先优势，基于技术积累和对需求的准确把握，建立了完善华西证券并领先的技术平台，覆盖RFCMOS、RFSOI、SiGe、GaAs、压电晶体等各种材料及相关工艺，可以根据市场及客户需求灵活地提供定制化解决方案。