国都期货-焦煤焦炭晨报：澳煤进口关闭，焦炭提涨落地-201013

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操作建议焦煤：焦煤价格连国都期货续三日强势上攻，突破近期保持的1240-1300震荡区间，焦煤涨势强劲，领涨黑色系商品，由于前期黑色系其他商品多数上涨，焦煤价格走势平稳，故焦煤属于补涨阶段，但焦煤基本面仍然偏弱，基差修复困难。

焦煤现货价格小焦煤焦炭晨报幅上涨，利润有所修复，焦煤开工率居高，开工率达到78.76%，日均焦煤产量66.01万吨，焦煤产能相对过剩，供给强劲。

由于中澳关系紧张，中国停止进口澳洲煤炭，进口受阻，京唐港焦煤库存135万吨，港口库存处于年内最低，对焦煤价格有向上驱澳煤进口关闭动力。

下游焦化厂库存达到828.54万吨，增17.19万吨，平均可用15.74天，钢厂焦煤库存达到845.57万吨，增8.焦炭提涨落地73万吨，平均可用16.84天，下游库存处于高位，去库存进度缓慢，焦煤订单降低，销售不畅，对焦煤价格形成向下驱动。

焦化企业开工率上行，达到87.12%，增0.26%，唐山钢厂高炉开工率83.33%，上涨1.5国都期货8%，下游开工旺盛，需求端较强，对焦煤价格形成有效支撑，焦煤价格有望上行。

综焦煤焦炭晨报合来看，焦煤供给偏强，库存居高，在澳洲煤炭停止进口政策带动下，向上突破区间，但仍然以稳为主。

若去库存进度加快，供给降低，可促使黑澳煤进口关闭色系进一步走强。

后期应关注去库存进度，对焦煤价焦炭提涨落地格影响较大。

应谨国都期货慎做多，注意回调风险。

焦炭：焦炭期货价格受第四轮提涨落地影响，有效的支撑了市场的做多热情，基础修复明显，突破近期1焦煤焦炭晨报900-2100震荡区间，基本面较强。

焦炭现货价格第澳煤进口关闭四轮提涨50元/吨，利润每吨近400元，利润再度走高，焦化企业开工热情高涨，大于200万吨产能焦化厂开工率高达87.12%，增0.26%，居于年内高位，供给强劲。

焦炭提涨落地下游钢厂高炉开工率达到68.78%，增0.68%，钢铁企业产能稳中有升，需求端旺盛，对焦炭价格有效支撑。

钢材社会库存达到717.34万吨，上升50.74万吨，近期钢材社会库存去库存进度缓慢，终端需求落地不及预期，需求端预期走低，国都期货对焦炭价格有制约。

钢材现货价格节后普遍上涨焦煤焦炭晨报，对焦炭价格有强力拉动，提高了焦炭上行天花板，焦炭价格有望走高。

库存方面，焦炭焦化厂库存15.15万吨，下降0.2万吨，订单火热，出厂即销售一空，出货通畅，钢厂焦炭库存澳煤进口关闭454.12万吨，下降1.37万吨，库存总体处于偏低水平，叠加即将到来的冬储因素，钢厂急需主动补库，对焦炭价格形成上涨动力。

综合来看，焦炭目前供需双紧，开工高涨，供给强劲，下游库存集体走低，补库需求强烈，需求端保持旺盛，焦炭焦炭提涨落地价格受新一轮提涨和钢价上涨影响，强势反弹，若钢材价格进一步走高，焦炭价格有望继续突破上行。

后期应关注终端需国都期货求落地情况，对焦炭产能有影响，目前谨慎做多，应注意回调风险。