安信证券-海顺新材-300501-业绩增速居高，盈利持续性得到验证-201013

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■公司发布三季度业绩预告：公司预计2020年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为7796.79-8316.58万元，同比增长50%C60%；其中Q3实现归属于上市公司股东的净利润为32安信证券29.36-3425.08万元，同比增长65%C75%。

■业绩弹性再次验证：扣除公司非经常损益影响后，公司Q3扣非后归母净利润预计为2538-2733万元，同比增长29%-39%，前三季度公司扣非后归母净利润约为6877-7397万元，同比增长50%-61.3%，公司业绩增长延续，主要得益于公司主海顺新材营业务发展良好，不断开拓新客户，且基于药包材行业关联评审及一致性评价老客户具有较强粘性，业绩进一步保持增长。

同时子公司整合逐步走上正轨，生300501产效率提升贡献收益。

公司发布定增预案，高阻隔产能进一步扩张：公司发布公告将向不超过35名（含）特定对象发行A股普通股股票，募集资业绩增速居高金总额不超过6.016亿元（含），扣除相关费用后将全部用于年产1.8万吨高阻隔复合材料生产线项目。

本次定增项目中将建盈利持续性得到验证成冷冲压成型高阻隔符合硬片生产线、可回收高阻隔符合材料、多层共挤高性能瓶/针管等。

公司进一步扩大冷铝拳头产品将强安信证券化公司服务及生产能力，进一步巩固市场地位抢占更多市场份额。

同时高端差异化多层共挤高性能瓶/针管产品线的布局有望增强公司核心竞争力，打破国内非玻璃材质海顺新材口服液及注射剂包装的壁障。

现金分红回馈投资者：公司将依据自身发展阶段及有无重大资金住处安排300501进行了不同的分红比例要求，根据公司公告，在公司成长期及成熟期、考虑是否有重大资本支出的情况下，分红比例下限分别设置为20%、40%、80%。

2019年公业绩增速居高司分红比例仅为11.69%，此次公司明确提出具有持续性、稳定性的现金分红计划回馈股东，引导投资者进行长期且理性投资，有助于公司平滑股价大幅波动，体现企业实际价值。