南华期货-聚烯烃周报-201011

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摘要：节后聚烯烃南华期货高开反弹。

LL聚烯烃周报进口量处于偏低水平，伊朗国航货船持续靠港，港口库存维持震荡。

国产方面，上游石化生产负荷在94.61%，检修情况继续减少，新增装置方面，辽宁宝来和中化泉州正常生南华期货产，万华化学、中科炼化和大庆联谊计划10月正式投产，中长线压力将逐渐凸显。

需求端，下游制品行业开工聚烯烃周报率方面，农膜行业开工上升2个百分点在52%，其余行业开工稳定，主流开工在54%-61%。

节后归来，上中游库存水平稍高，不过依旧前期进口窗口打开的节奏，10月供需基本平衡，11月之南华期货后供应压力才会真正显现，短期震荡偏多为主。

PP国产供应端持续做加法，辽宁宝来和中化泉州装置已正常开工，中科炼化二线已重启，其他装置也大都在10、11月密集投产，整体新增装置的影响将从10月尤其11月开始体现，预计10聚烯烃周报月将是市场分水岭，随后进入调整态势。

近南华期货期拉丝排产比例持续回升，已达36.57%，预计短期PP反弹动能较LL稍弱。

目前需求端仍处相对旺季，刚需仍在，且丙烯等原料成聚烯烃周报本支撑显著，粉粒价差较小，粉料对粒料仍有支撑，短期震荡偏多对待。