安信证券-山东威达-002026-主业加速成长业绩大超预期，换电设备迎来风口打造新增长点-201013

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事件：山东威达发布业绩预告安信证券，Q3单季度归母净利润0.8~0.9亿元，同比大增140~170%。

点评山东威达：业绩大幅上涨主要来自主业电动工具配件业务增长。

Q2单季度公司业绩增002026速32%，Q3达到140~170%，继续加速。

电动工具配件业务加速成长因为：1）疫情造成欧主业加速成长业绩大超预期美国家人员户外活动变少，家庭DIY需求上升。

2）部分竞争对手退出市场，公司换电设备迎来风 口打造新增长点 市占率提升。

公司的竞争对手安信证券主要是欧美一些小公司，产品品类单一、客户单一，抗风险能力较弱。

公司长期服务电动工具龙头，产品品类齐全，可以一山东威达站式解决配件采购问题，市占率显著上升。

■品类拓展+客户扩张，1200亿电动工具市场稳步002026渗透。

电动工具配件涉及品类非常广泛，全球市主业加速成长业绩大超预期场规模超1200亿，且仍以年5%左右复合增速增长。

根据公司公告，公司从钻夹头业务起家，全换电设备迎来风 口打造新增长点 球市占率已达到40~50%。

并逐步将品类拓展到开关、电池包、钻夹头、锯片等，通安信证券过钻夹头业务积累的良好渠道导流，将新业务导流到客户的多个产品线。

以其做开关、电池包的子公司上海拜骋为例，2009年收购时仅761万元利润，山东威达2019年净利润超过1亿元，10年复合增速超30%。

未来随着其业务拓展到电机等更多品类、产品渗透到客户的更多产品线，预计公002026司将长期保持稳健增长。