中信期货-化工策略日报：弱需求叠加弱现实，化工弱企稳-211105

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板块逻辑：动力煤短期企稳，成本预期压力明显下降，不过现实端成本仍在下移，且原油高位有所承压，整体能源端仍有压力；目前供需面呈弱现实状态，体现中上游明显存库存压力，因此短期盘面偏弱，但边际上存好转预期，随着下游利润修复和下游去库去化，以及双控放松下需求有所恢复，叠加煤炭止跌，未来存改善预期，仍需等待利好预期兑现，目前或处于震荡筑底的过渡阶段。

甲醇：现货压力持续，甲醇弱企稳尿素：需求好转对冲库存压力，尿素企稳中乙二醇：价格大幅波动，期货轻仓试多PTA：估值偏低，逢低多单增持短纤：产销持续低迷，价格偏弱震荡PP：塑料：苯乙烯：PVC：市场情绪悲观，仍需等待企稳驱动单边策略：空头短期止盈，或阶段性逢低偏多对待，继续关注煤炭和库存情况01合约对冲策略：1-5偏正套风险因素：动力煤或原油继续大跌。