国金证券-基金经理分析报告：发掘产业投资机会，积极布局高质量成长 -201013

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基本结论杜猛先生，拥有十多年证券行业从业经验，期间经历了市场的多次牛熊转换，在行业研究和资产管理方面都有着比较丰富的实战经验，在上国金证券投摩根基金担任基金经理期间多次获得由证券时报、中国证券报等机构颁发的各类奖项，投资风格鲜明且稳定，长期专注于成长股投资。

中长期业绩持续性良好，成长风格市场放大收益杜猛先生主张立足长远进行投资，十分重视从中长期的视基金经理分析报告角来发掘产业投资机会，分享企业成长带来的中长期收益。

其所管理的上投摩根新兴动力A成立以来9年多的时间里，经历了多次A股市发掘产业投资机会场的牛熊转换，虽然期间也不乏净值的波动，但是截止2020年9月21日，管理期间累计实现收益399.30%，在同业417只开放式混合型基金当中排名第8，中长期业绩表现优秀。

从各阶段业绩表现来看，不论是今年以来、近一年、近三年在同业当中排名积极布局高质量成长 均位于前30%，尤其是今年以来排名更是位于同业10%的水平。

杜猛先生偏好成长型行业投资，始终专注于自己国金证券擅长的领域，当机会来临之时能够积极果断进行把握，在2013、2015、2019、2020年成长股表现突出的市场环境下，很好地发挥了自己在该领域的优势，显著增厚组合收益。

长期集中布局高成长行业，发掘萌芽期公司分享成长红利杜猛先生在多年的行业研究和资产管理经验积累的基础之上，形成了自己鲜明的风格特征和成熟的投资体系，注重行业选择、个股选择，相对淡化择时，主张立足长远，从两到三年较长的时间维度来发掘两到三个景气度基金经理分析报告向上的方向，进行中长期集中布局。

在实际投资中，行业配置主要分布在新兴产业领域，发掘产业投资机会其中以医药、电子这两个成长性较好的赛道为中长期配置主线，近年来新能源、电动车行业的比重也在不断增加。

与此同时，也会保持市场敏感度积极布局高质量成长 ，在全市场的范围内，对于未来中长期可能会出现的新的投资机会积极发掘，历史投资来看，其对于农业产业的投资也取得了不错的效果。

杜猛先生擅长精选个股，在选股方面也有一套自己的逻辑和方法，主张在不同投资周期，采取不同的投资策略，管理期间多只重仓股持有其涨幅明显，并且多次选中所在细分行业中高质量国金证券成长的公司，而且持有期较长，很好的分享到了企业从萌芽到快速成长带来的红利。

不论是行业大方向的选择，还是具体投资标的的基金经理分析报告选择，均为产品业绩提升贡献明显。

对发掘产业投资机会于未来，杜猛先生认为，虽然全球经济在今年将受到较大的挑战，但并不非常悲观。

目前中国A股整体估值依然较低，无论积极布局高质量成长 是国内大类资产之间的比较还是和国际证券市场之间的比较，A股都是具备相当吸引力的。

更为重要的变化是，中国无风险收益率已经开始下行，权益市场在未来是争取较高收益的主国金证券要途径，A股在未来大类资产配置的比重有望不断提升。

因此，看好A股未来较长一段时间的表现，伴随着市场不断规范基金经理分析报告化、国际化和法制化，A股可能会变得更为稳健。

具体机会方面，在结构转型以及增速放缓过程中，经济增长的新发掘产业投资机会动能应该来自于消费和科技创新，这会在未来占据经济增长的主导地位，消费和科技创新是比较持续、韧性比较足的增长，未来市场大的机会依旧会在科技、消费、医药等行业。

风险提示：疫情防控不利、积极布局高质量成长 经济增速下滑、政策收紧、中美关系恶化等。