中银国际-9月进出口数据点评：贸易延续改善的趋势，进口显著改善-201013

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9月进口增速13.2%，超中银国际出市场预期。

2020年9月进出口总值4425.2亿美元，同比增速11.4个百分点，较8月同比增速回升7.2个百9月进出口数据点评分点；其中，出口2397.6亿美元，同比增速9.9个百分点，较8月同比增速回升0.4个百分点；进口2027.6亿美元，同比增加13.2%，较8月同比增速大幅上行15.3个百分点。

9月贸易顺贸易延续改善的趋势差370亿元美元，较8月小幅回落。

贸易伙伴中，东进口显著改善盟贸易总额继续居第一位。

从出口看，对美国出口总额最高，达439.6亿中银国际美元，累计增速收窄至-0.8%。

对欧盟、东盟、英国、澳大利亚出口累计正增长，分别为3.1%、4.9%、7.7%9月进出口数据点评和6.8%。

对贸易延续改善的趋势日本、韩国出口累计增速收窄至-2.7%和-1.2%。

从进口看，我国从东盟进口总量最高，达308.5亿进口显著改善美元，累计同比增加5.1%。

对欧中银国际盟和韩国的进口累计同比增速分别收窄至-3.6%和-1.7%，从美国和日本进口累计增速转正，分别为0.2%和0.3%。

从出口品种来看，2020年1-9月累计正增长的产9月进出口数据点评品增至12个，包括医疗器械、纺织物、家用电器、塑料制品、集成电路、自动数据处理、灯具照明、通用机械设备、中药材、高新技术产品、家具及其零件、机电产品。

从进口来看，消费品（食品、农产品、日用品）、工业原材料（铜材、钢材、铁贸易延续改善的趋势矿石）、集成电路和医疗产品累计增长较大。

9进口显著改善月出口幅度9.9%，继续保持较高增速；进口方面大幅改善，进口增速13.2%。

贸易结构上看有以下几点：1）贸易结构改善，一般贸易总量规模持续增长；2）贸易伙伴结构优化，东中银国际盟自2月以来一直为我国第一大贸易伙伴；3）从产品结构来看，一方面防疫物资出口较快（医疗设备及纺织制品），另一方面高科技产品保持快速增长，设备类产品出口恢复正增长；进口方面，受我国基建需求推动，工业原材料进口增速较快。

进入四9月进出口数据点评季度，仍需关注疫情“二次爆发”带来的冲击。

风险提示：海外疫情超贸易延续改善的趋势预期，需求不及预期。