兴证期货-白糖月度报告：糖价冲高回落-201012

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内容提要9月美糖期货价格震荡上行，兴证期货主要原因是原油反弹以及对新榨季主产国产量的担忧，不过目前印度以及巴西的库存较高，制约美糖的反弹高度。

国白糖月度报告内方面，前期国内食糖现货价格快速上涨，主要原因是短期供求偏紧。

但是郑糖期货价格却出现了回调，主要原因是前期的糖价冲高回落利多因素已经逐步兑现，市场的关注点由短期供应偏紧转向新榨季的供需。

8月进口兴证期货数据公布之后，市场开始重新关注进口政策。

8月我国进口食白糖月度报告糖68万吨，环比增加37万吨，同比增加21万吨。

不过我们认为只要没有完全放开进口，即使少量增加糖价冲高回落配额外进口量，利空也是有限的。

兴证期货总的来看，供给端仍然缺乏有力的驱动，糖价可能需要盘整等待新的利多驱动。