财信证券-农林牧渔行业月度报告：国际大豆、玉米价格上涨，建议关注种子板块-201013

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市场行情回顾：9月份，农林财信证券牧渔（申万）指数下跌17.35%，跑输上证综指、深证成指、创业板指、中小板指、沪深300指数12.91、11.37、12.92、12.41、12.89个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第28位。

2020年9月底，农林牧渔板块PE（TTM，整体法）均值为17.31倍，低于全A市盈率水平（18.58倍），处于自200农林牧渔行业月度报告0年以来后0.20%分位数。

农林牧渔板块PB（MRQ，整体法）为4国际大豆、玉米价格上涨.12倍，高于全A市净率水平（1.86倍），处于自2000年以来后64.30%分位数。

国际大豆、玉米价格上涨，建议关注建议关注种子板块种子板块。

截止10月9日，大豆国际现货价为447美元/吨，同比上涨26.27%，较10月初上涨4.44%；CBOT大豆期货结算价为1065.50美分/蒲式耳，同比上涨15.35%，较10月初上涨财信证券4.10%。

农林牧渔行业月度报告国庆节以来，国际大豆价格大幅上涨，主要因为：一是USDA将全球大豆产量下调至3.68亿吨，相较9月下调127万吨；二是受南美拉尼娜天气影响，巴西大豆播种进度延迟；三是大豆出口需求增加。

此外，受USDA下调全球玉米产量和期末库存等因素影响，玉米国际价格国际大豆、玉米价格上涨也呈现上涨趋势。

截止10月9日，CB建议关注种子板块OT玉米期货结算价为395美分/蒲式耳，较10月初上涨4.22%。

以大豆、玉米为代表的农产品价格的上涨，一方面会提高种植户的积极性，另一方面对转基财信证券因技术的商业化应用也会起到催化作用。

建议关注农林牧渔行业月度报告研发实力雄厚、储备转基因技术的种子龙头企业隆平高科（000998）、大北农（002385）、荃银高科(300087)、登海种业（002041）。

政策推国际大豆、玉米价格上涨动+生猪存栏恢复，建议关注动保板块。

9月27日，国务院办公厅发布《关于促进建议关注种子板块畜牧业高质量发展的意见》。

《意见》指出，财信证券要建立健全动物疫病防控体系，提升动物疫病防控能力，动物疫病防控备受重视。

同时，考虑到当前生猪产能逐步恢复以及家禽存栏维持高位，推荐关注研发实力强、生产工艺先进、销售渠道完善的动保龙头生物股份（600201），建议关注中牧股份（60农林牧渔行业月度报告0195）、普莱柯（603566）。

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