方正证券-华测检测-300012-公司三季报业绩预告点评报告：业绩符合预期，利润率有望维持较高水平-201014

《方正证券-华测检测-300012-公司三季报业绩预告点评报告：业绩符合预期，利润率有望维持较高水平-201014（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-华测检测-300012-公司三季报业绩预告点评报告：业绩符合预期，利润率有望维持较高水平-201014（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司10月1方正证券4日晚间发布三季报业绩预告，2020年前三季度归母净利润3.89-4.03亿元，同比增长8%~12%。

点评：1）业绩符华测检测合预期，利润率有望保持较高水平。

300012①Q3单季度扣非净利润同比增速保持30%以上较高增速。

2019Q3公司出售杭州瑞欧获得投资业绩符合预期收益5224.44万元，导致上年基数较高，致使2020Q3单季度净利润增速在0%-5%，剔除非经常性损益后的净利润仍保持30%-38%的较高增速。

②净利率利润率有望维持较高水平有望维持较高水平。

自2018年以来，公司持续加强管理优化，利润率水平持续提升，2020Q2单季度净利率已经达到20.3方正证券%，实现了我们之前对公司净利率有望达到20%以上的预判。

我们预华测检测计公司Q3净利率有望维持在较高水平。

2300012）业务全面复苏，Q3单季度收入有望恢复较高增速。

①Q2以来，公司各项业务全面复苏，上半年工业测试、贸易保业绩符合预期障等业务已恢复正增长，生命科学业务同比接近持平，Q2单季度收入同比增速恢复到+15.28%。

下半年逐步进入业务高峰期，预计Q3公司各项业务收入有望迎来加速利润率有望维持较高水平增长。

②食品检测业务Q3业绩有方正证券望迎来爆发。

6月份北京华测检测、大连等地疫情复发后，全国各地陆续开展食品安全大检查，公司作为行业龙头，Q3食品检测业务有望大幅增长。

③工业品检测业务有望持300012续发力。

公司2019上半年从SGS业绩符合预期引入优秀管理人才曾啸虎先生负责公司工业测试业务，积极布局建工检测、大交通等领域，2020上半年工业测试已成为公司增速最快的业务，公司工业测试业务有望迎来持续快速发展。

3）重申我们对公司有望发展利润率有望维持较高水平为下一个国际巨头的判断。

方正证券①检测行业千亿级规模两位数以上增速，2019年检测行业规模3225亿元，同比增长14.75%，检测企业呈现高增长、高毛利、现金牛的特点，行业高β。

②公司作为国内民营第三华测检测方TIC龙头，稳健布局新业务领域，2019年公司重点投资了航空材料、汽车电子、无线通讯、轨道交通等领域实验室，培育新的业务增长点。

③逐步开启海外并购300012之路，打造全球竞争力。

公司完成对船用油品优质标的Maritec的收购，开启了业绩符合预期海外并购与国内业务协同发展之路。

公司围绕国际化目标，持续全球化战略布局，有望将公司打造为下一个国利润率有望维持较高水平际巨头。