国都期货-焦煤焦炭晨报：煤焦高位调整，黑色系走势疲软-201015

《国都期货-焦煤焦炭晨报：煤焦高位调整，黑色系走势疲软-201015（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-焦煤焦炭晨报：煤焦高位调整，黑色系走势疲软-201015（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

操作建议焦煤：焦煤价格前期涨幅明显，突破近期保持的1240-1300震荡区间，今日高位盘整，虽然近期涨势强国都期货劲，但基本面仍然偏弱，基差修复缺乏动力。

下游焦化厂利润丰厚，焦煤现货价格上涨存在空间，整个产业链焦煤焦炭晨报利润有望分配至上游原材料端，利润有所改善。

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率77.60%稳中有降，较上期值减1.16%；日均产量64.92万吨，减1.09万吨；综合开工率小幅下滑，区域间煤焦高位调整存在不同幅度的增减现象，焦煤产能总体相对过剩，供给强劲。

由于中澳局势升级，据报道中国钢黑色系走势疲软厂和电厂停止进口澳洲煤炭，港口被告知不要卸载澳洲煤炭，进口受阻，京唐港焦煤库存135万吨处于年内最低，对焦煤价格有向上驱动力。

下游焦化厂库存达到828.54万吨，平均可用15.74天，钢厂焦煤库存达到845.57万吨，平均可用16.84天，下国都期货游库存处于高位，去库存进度缓慢，订单受高库存影响，销售不畅，高库存对焦煤价格上涨有制约。

焦化企业开工率走高，达到87.12%，唐山钢厂高炉开工率83.33%，焦煤焦炭晨报下游开工旺盛，需求端强势，对焦煤价格形成有效支撑。

综合来看，焦煤供给偏强，库存居高，近两个月以来，进口澳洲焦煤配额用尽，进口一直量保持低迷，现在市场焦煤焦高位调整点是澳洲煤炭停止进口政策变化，若停止进口，短期影响不大，焦煤基本面偏弱的事实没有根本改变，焦煤仍然以稳为主，维持震荡区间走势。

若去库存进度加快，供黑色系走势疲软给降低，可促使焦煤价格进一步走强。

后国都期货期应关注去库存进度，对焦煤价格影响较大。

勿盲目追高，注意焦煤焦炭晨报回调风险。

焦炭：焦炭第四轮提涨落地，现货价格上涨50元/吨，利润每吨近400元，高于产业链上下游，上游煤矿利润微薄，下游钢厂或有部分亏损，下一轮抵涨情绪强煤焦高位调整烈，预期下一轮钢厂提降面临激烈博弈，落地缓慢，钢材价格不振限制焦炭价格上行。

目前焦炭市场人气高涨，突破近期1900-210黑色系走势疲软0震荡区间，今日高位盘整，基本面较强。

国都期货焦化厂开工率（大于200万吨）高达87.12%，居于年内高位，供给旺盛。

下游钢厂高炉开工率达到68.78%，钢铁企业产能居高，需求端旺盛，对焦炭价格有效提振，十月以来，水泥价格上行，据百年建筑网水泥价格指数469.66，日环比上涨0.35%，全国26个主要焦煤焦炭晨报城市P.O42.5散装水泥均价431元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。

楼市“金九银十”成色十煤焦高位调整足，中国恒大、碧桂园、万科、保利地产等上市房企近期陆续发布的销售简报显示，9月多数房企销售额同比环比双增，其中部分房企销售环比增幅超20%。

终端需求预期走强，对焦炭价黑色系走势疲软格有向上驱动。

库存方面，青岛港港口库存142万吨，处于年内低位，贸易商订单火热，焦炭焦化厂库存15国都期货.15万吨，出厂即销售一空，出货通畅，钢厂焦炭库存454.12万吨，下降1.37万吨，库存总体处于偏低水平，叠加即将到来的冬储因素，钢厂急需主动补库，对焦炭价格形成上涨动力。

综合来看，焦炭目前供给焦煤焦炭晨报强劲，需求旺盛，利润走高，开工率高涨，下游库存集体走低，补库需求强烈，基本面强势。

若钢材价格进一步走高，焦炭煤焦高位调整价格有望继续突破上行。

后期应关注终端需求落地及环黑色系走势疲软保政策收紧情况，对焦炭供需均有影响。

目前勿盲目追国都期货高，应注意回调风险。