东海期货-短纤品种上市首日策略报告：短期价格存在支撑，关注产业链套利机会-201012

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供给方面，随着倪家巷10万吨开车，短纤负荷逐步往满负逼近，同时紧接着还有绿宇6万吨和卓东海期货成3万吨短纤新产能开车。

2020年受到新冠疫情的影响，我们预计，聚酯装置投产速度将相对放缓，但即便如此，在经历了2019年15%的短纤品种上市首日策略报告产能集中投放后，未来供应压力仍旧偏大。

需求方面，今年短期价格存在支撑内外需求受到疫情扰动较大，传统旺季来临有利短纤消费，但下游订单暂时只能延续到十月中旬。

预计后关注产业链套利机会期聚酯的高开工难以长时间延续。

从终端坯布的库存情况下看，40东海期货多天的高库存压力仍未得到缓解，反映出终端的“蓄水池”效应，也进一步验证了旺季难续的事实。

结论：短纤目前的盈利表现在所有聚酯主流品种中属于较高水平，这主要是来自于上游价格压缩短纤品种上市首日策略报告以及防疫刚需提振，长期供需矛盾可能逐步加深。

尽管短期价格或受到油价以及旺季订单等利好带短期价格存在支撑动表现坚挺，但长期来看，对于整个聚酯产业链自终端而上的负反馈仍旧需要持续警惕。

操作建议：短期建议偏多对待；套利方面建议关注多PF空关注产业链套利机会TA策略，具体时点另行提示。

对产业户而言，目前的东海期货价格并不适合介入卖保。

风险短纤品种上市首日策略报告因素:国际油价变动；疫情发展超预期。