浦银国际-科技行业苹果2020年秋季发布会：iPhone12系列到底香不香？-201014

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虽然iPhone12高于预期的定价可能拖累iPhone12系列出货量，但是我们认为新iPhone销量预期下调幅度可能会浦银国际低于当前市场判断，因为苹果拓展iPhone产品线有利于巩固和促进销量。

在10月14日苹果发布iPhone12系列后，苹果和苹果供应链股价科技行业苹果2020年秋季发布会普遍下跌，跌幅在2%-6%不等。

我们承认iPhone12定价高于市场iPhone12系列到底香不香？预期。

但是，我们注意到iPhone12系浦银国际列同样带来可能利于销量的亮点：1）Pro和ProMax版本系列有轻微降价，2）12和12mini配置升级诚意实足，3）iPhone整体产品线更加完善，价格覆盖幅度更广也更密。

因此，若苹果供应链未来短期内股价持续有压力，我们认为供应链存在过度反应的可能性，科技行业苹果2020年秋季发布会这反而给予投资人进入苹果供应链的机会。

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iPhone12定价高于市场预期，可能拖累今年iPhone总出货量…20浦银国际20年10月14日，苹果发布了新一代iPhone12系列，包括iPhone12mini、iPhone12、iPhone12Pro和iPhone12ProMax。

iPhone12的入门价格为US$799（Rmb6,299），高于去科技行业苹果2020年秋季发布会年iPhone11US$699（Rmb5,499）的定价。

这会影响部分对于价格相对敏iPhone12系列到底香不香？感的用户对iPhone12这款机型的选择。

我们相信浦银国际在iPhone12周期中，iPhone12的销量占比应该会显著低于目前市场的预期。

另外，价格最低的iPhone12mini正式发售科技行业苹果2020年秋季发布会日期在11月中旬，这也会影响今年四季度iPhone12系列的总出货量。

…但是，我们iPhone12系列到底香不香？认为苹果的小心思是以诚意实足的升级补足iPhone的产品线。

相比于iPh浦银国际one11，iPhone12和iPhone12mini重大的升级点在于：1）A14芯片，2）OLED屏幕，3）5G通信，4）更轻更薄的外观（图表1）。

因此，虽然iP科技行业苹果2020年秋季发布会hone12售价比iPhone11售价提升，但是硬件升级也显著高于Pro版本的升级。

所以，iPhone12系列到底香不香？iPhone12版本更加符合追求性能和轻巧需求的用户。

然后，如图表2所示，2浦银国际019年iPhone11系列发布后，苹果官网正式在售的iPhone一共有6款机型，按不同存储来计算，共13个型号。

而今年iPhone12系列发布之科技行业苹果2020年秋季发布会后，苹果官网正式在售的iPhone共7款机型，20款不同型号。

苹果借由iPhone12mini这个机型扩充了iPhone12系列到底香不香？产品线，也扩大了用户覆盖。

因此，苹果也可以覆盖浦银国际更多不同价格段的用户。

今年在售的这20款不同型号的iPhone涵盖人民币3,299到11,899的价格区间科技行业苹果2020年秋季发布会（vs2019年的人民币3,999-12,699），价格覆盖更广更加紧凑。

iPhone12系列到底香不香？苹果此举是希望给予同一价格段的用户更多的机型选择。

综上，虽然iPh浦银国际one12超预期售价对iPhone12系列的销量有一定影响，但是我们认为销量影响是可控的，并且销量也会受益于更加全面的iPhone产品线，而得到一定补偿。

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