万联证券-纺织服装行业快评：海外订单转至国内+销售旺季与冷冬到来，看好行业Q4表现-201015

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事件：根据万联证券腾讯网的消息，海外疫情形势依然严峻，印度、斯里兰卡等国的纺织业受重创，交货困难。

欧美零售商为确保持续供货，将多个原本在印度生产的订纺织服装行业快评单转移到中国生产。

从印度转到中国的订单中，毛巾、床单等产品订单量较大海外订单转至国内+销售旺季与冷冬到来，根据预估数据显示，现在的订单数量已经排到2021年5月。

投资要点看好行业Q4表现：国外疫情严重，近期上游纺织订单大量从印度转移至国内。

中国是全球最大的纺织品生产国和出口国,近期印度疫情严重，9月份以来，多家印度大型出口型纺织企业因由于疫情无法保证正常交货，已万联证券有多个原本在印度生产的订单转移至我国生产。

从品纺织服装行业快评类上来看，毛巾、床单等产品订单量较大。

另外，从海关总署公布的出口数据来看，9月份我国海外订单转至国内+销售旺季与冷冬到来纺织纱线、织物及制品出口额达到131.52亿美元，同比增长34.69%，实现连续多个月高增。

而近期的纺织订单从国外大量转移至国看好行业Q4表现内，为我国做出口的纺织企业带来机遇，未来几个月的纺织品外销有望维持当下的火爆现象。

国内疫情控制良好，“金九银十”到来，行业进入传统销售旺季万联证券，冷冬背景下Q4纺织服装需求有望快速增长。

国内疫情控制较好，叠加促销费政策，纺织服纺织服装行业快评装销售恢复良好。

根据国家统计局的数据，我国限额海外订单转至国内+销售旺季与冷冬到来以上企业服装鞋帽针纺织品类同比增速已从3月的-34.8%逐月恢复至8月的4.2%。

目前行业进入传统的“金九银十”销售旺季，加上拉尼娜现象显现，10月上旬我国多地包括河南、陕西、山西、四川、甘肃、黑龙江等均出现降雪，提前入冬，今年我国大概率会迎来冷冬，而羽绒服、被芯、枕看好行业Q4表现芯等具有御寒属性的服装家纺以及上游的棉麻原料需求有望在Q4迎来快速增长。

投资建议：外销方面，国外疫情严重致使供货受影响，近期印度等国家的纺织订单转移至国内，同时近几个月我国纺织品出口连续高增，未来几个月外销的火爆现象有望持续；内销方面，国内疫情控制得当，纺织服装销售迎来了金九银十的销售旺季，叠加拉尼娜现象下的冷冬到来刺激棉麻万联证券、羽绒服、被芯枕芯等纺织服装制品的需求，我们认为纺织服装行业Q4有望迎来快速增长，故上调行业评级至“强于大市”，同时建议积极关注纺织、羽绒服、家纺等优质标的。

风险因素：国内疫情反扑的风险、海外疫情得到控制后转移至国内的订单无纺织服装行业快评法持续的风险。