财信证券-计算机行业月度报告：三季报有望验证需求确定性，长期仍关注细分龙头-201013

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投资要点：9月23日~10月12日，申万计算机指数上涨4.23%，全行业排名财信证券第8。

9月23日~10月12日，上证综指上涨2.57%，沪深300指数上涨4.04%，创业板指上涨8.68%，中小板指上涨5.96%，申万计算机指数上涨4.23%，领先上证综指1.66个百分点，领先沪深300指数0.19个百分点，在申万一级行计算机行业月度报告业中排名第8位。

三季报有望验证需求确定性整体法估值处于历史前13%分位，中位数估值处于历史前23%分位。

至10月12日，计算机板块整体法估值为72.34倍，较上月小幅回升，位于历史前12.94%分位；中位数估值为73.2长期仍关注细分龙头2倍，处于历史前22.55%分位。

计算机板块相对沪深300财信证券指数的估值较上月基本持平，为2.62倍，仍高于历史中位数1.78。

2020年1~计算机行业月度报告8月，我国软件业延续快速恢复态势。

2020年1~8月，我国软件业延续快速恢复态势，软件业务收入、利润同比增速持续三季报有望验证需求确定性回升，行业需求景气度持续恢复。

主要细分领域营收同比增长期仍关注细分龙头速完成全面回正，集成电路设计收入增速最快。

投财信证券资观点。

近期市场企稳回暖，以创业板为代表的股票上涨较计算机行业月度报告为明显，计算机行业指数也受益上涨。

我们三季报有望验证需求确定性观察到今年以来整体法估值与中位数估值的绝对值差异正在持续缩窄，反映出市场对白马龙头的预期，市场整体风险偏好持续提升。

美股中的科技股从九月下旬开始回暖，并在十月上旬明显上涨，长期仍关注细分龙头显示出全球科技股的风险偏好均有所恢复。

2020年三季报正在逐财信证券步披露，以招投标为主要业务模式的公司如果能有效地恢复增长，将反映出行业需求的韧性。

从长期来看，新的应用场景正在逐步显现，具备科技计算机行业月度报告领先优势、具有良好成长空间以及产品化程度高的各细分行业龙头公司将具有更好的成长性，如海康威视、中科曙光、广联达、用友网络、四维图新、中科创达、深信服。

维持行三季报有望验证需求确定性业“同步大市”评级。

风险提示：国际争端加剧风长期仍关注细分龙头险，行业发展不及预期，政策不及预期。