国联证券-福莱特-601865-光伏玻璃供不应求，涨价料将持续-201016

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光伏玻璃双寡之一，市场占有率25%公司深耕光伏玻璃业务，目前光伏玻璃产能占比约25%，是国内国联证券光伏玻璃产业的双寡之一，竞争优势明显。

2福莱特019年公司实现营业收入48.07亿元，同比增长56.89%，净利润7.17亿元，同比增长76.09%。

2020年上半年，公司实现营收24.96亿元，同比增长22.69%，净利润4.61亿元，601865同比增长76.27%。

受益组件大规模扩产和双玻组件技术的快光伏玻璃供不应求速渗透，光伏玻璃供不应求光伏行业景气，2020年组件大规模扩产，扩产规模超200GW，带动光伏玻璃需求激增。

双玻组件技术规模化应用，市场快速渗透，光伏玻璃一片难求，从7月份到10月份涨价料将持续，光伏玻璃涨价超50%。

国联证券光伏玻璃竞争壁垒高，产能扩张受限，扩建周期长，涨价料将持续光伏玻璃是技术和资金密集型产业。

受福莱特制于限产政策，光伏玻璃产能扩张受限，只能在国外或者而通过产能置换来进行扩产。

扩产周期18-24个月，建设期相对较长，光伏玻璃供需紧601865张，光伏玻璃涨价有望延续。

公司在凤阳和越南提前扩建产能，技术领先，盈利能力强劲在安徽凤光伏玻璃供不应求阳和越南扩建产能，预计到2021年底扩建产能5600吨/日。

公司技术领先，扩建两条1000吨/日两条产线涨价料将持续，四条1200吨/日产线，盈利能力进一步增强。