天风证券-策略·科创掘金第1期：科创板三季报预报有哪些信息？-201017

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一天风证券周观点综述：1.从当前科创板发布三季报业绩预报的情况来看，电气设备、医药生物、电子披露率较高且业绩增速较高。

截至1策略・科创掘金第1期0月15日，科创板发布三季报业绩指引的有30家，披露率达到16.3%。

在披露率超过10%的行业中，电子、电气设备、医药生科创板三季报预报有哪些信息？物Q3预报业绩增速超过50%，而机械设备则业绩增速为负。

其中，代表性较强的应该是天风证券电气设备行业，披露率高达71%且Q3预报增速达到87%，是Q3科创板相对业绩比较明确的一个板块。

2.从申万二级行业来看，医疗器械、通用机械、半导体、策略・科创掘金第1期电源设备表现较好。

科创板三季报预报有哪些信息？我们在已经披露了两个标的以上的二级行业中，选取了业绩增速在40%以上的标的，我们发现高增长的二级行业主要集中在医疗器械、半导体、电源设备及通用机械中，其中虽然一级机械设备业绩增速表现一般，但二级行业通用机械景气度不弱。

3.在中报落地后，资金已经开始布局三季报高增长标天风证券的，对应高增长标的绝对收益和超额收益都比较显著。

我们按照Q3业绩增速将标的分成100%以上、40%-100%、0-40%、-20%-0、-20%以下五组，观察其策略・科创掘金第1期九月以来的涨跌幅中位数表现，我们发现业绩增速高的标的表现远远好于业绩增速差的个股，不管是绝对收益还是相对于上证综指的超额收益都较为显著，而且股价表现与业绩增速高低具有一定的正相关性，特别是在正增速区间更加明显。

4.站在当前时点来看，随着地方政府债放量在10月接近尾声以及地产调控维科创板三季报预报有哪些信息？持高压，信用周期可能将在9-10月见顶，但与2019Q2不同的是，在中长期贷款占比提升、经济预期稳定的情况下，信用周期不会大幅回落，这也表明未来一个阶段市场大概率将维持震荡或者小幅上升的趋势。

而从估值盈利的贡献来看，随着信用周期开始回落以及货币政策回归正天风证券常化，市场估值继续提升的空间不大，但盈利的权重将会进一步提升。

因此，从这个角度，建议继续关注科创板三季报景气度较高的医疗器械、半导体、电源设备策略・科创掘金第1期、通用机械板块。

一周行情回顾：科创50表现较弱，个股中医药生物、通信等行业标的表现优秀交易热度：板块成交额与两融余额均有上升，市场情绪维持在中性公募基金持股规模：长线投资资金规模持续扩大限售解禁：下周科创板限售解禁压力继续下降，整个10月限售解禁的压力都不大新股发行：本周有两只新股上市，分流压力环比稍增估值情况：从历史分位来看，科创板与科创50PE处在中等偏高科创板三季报预报有哪些信息？位置。

风险提示：信用收缩力度超出预期、中美关系波动天风证券超出预期、公司业绩不及预期等。